Pero si hay una empresa a la que debe prestar atención, es Facebook
Google el jueves informó sus resultados del segundo trimestre para el año fiscal 2014. Ya publicamos un breve resumen de los números, y ahora es el momento de profundizar un poco más. Dejemos de lado las renuncias: soy accionista de Google y lo he sido durante muchos años. Soy optimista sobre las perspectivas de la empresa y, aunque seguiré manteniendo mis acciones (probablemente durante muchos años más), no recomendaré ninguna acción específica a nadie más.
Mientras que a Wall Street le encanta microanalizar los resultados trimestrales. Prefiero verlos en el contexto del crecimiento a largo plazo. Desde el punto de vista de un inversor (en lugar de un comerciante de acciones), estoy bastante satisfecho con el rendimiento y las oportunidades de la empresa en el futuro.
Los analistas esperaban que Google publicara $ 15.6 mil millones en ingresos en comparación con los $ 16 mil millones que realmente informó. Así que esa es una pequeña sorpresa positiva. Pero en la línea de ganancias, los analistas pensaron que Google publicaría $ 6.24 de ganancias por acción (EPS) mientras que en realidad registró $ 6.08. Se trata de un déficit de alrededor del 3 por ciento en relación con la mejor suposición de la comunidad de analistas, por lo que no es un gran error. Lo que me importa es que Google registró un crecimiento interanual del 22 por ciento. Google ha estado publicando resultados como este con bastante regularidad, lo que me dice que Google continúa estando bien administrado en un mundo donde hay muchas oportunidades para que la empresa aproveche.
Dado que la mayoría de los ingresos de la empresa provienen de los anunciantes que pagan por los clics, vale la pena analizar más de cerca esa parte del negocio. Las tendencias que venimos viendo desde hace algún tiempo continúan. Específicamente, para el segundo trimestre de 2014, Google experimentó un aumento del 25 por ciento en los clics pagos. El aumento se concentró en los propios sitios de Google (crecimiento del 33 por ciento), mientras que vio un menor crecimiento proveniente de los sitios asociados que ejecutan Adsense. Además, no fue una sorpresa ver que los ingresos por clic de pago cayeron un 6 por ciento año tras año.
No, esto no es una señal de que los anunciantes estén dispuestos a pagar cada vez menos por los clics, sino que es el resultado de la diversidad geográfica y de dispositivos. El crecimiento de Google es más rápido fuera de sus mercados más grandes (EE. UU. Y el Reino Unido) y los clics pagos generan menos ingresos en los mercados emergentes. Lo mismo ocurre con los dispositivos móviles... los anunciantes generalmente pagan menos por los clics que provienen de los usuarios de dispositivos móviles, y el crecimiento del tráfico móvil es mayor que el crecimiento del tráfico de escritorio.
A fin de cuentas, el negocio principal de publicidad de Google parece estar funcionando bien. Espero que siga creciendo durante muchos años más porque el saldo de la inversión publicitaria todavía está sobreponderado con los formatos de medios antiguos, incluidos los impresos y, en menor medida, la televisión. Creo que más dólares publicitarios seguirán fluyendo hacia el canal en línea donde domina Google.
Los negocios principales de Google están funcionando bien y Google Play está creciendo. Pero Facebook puede ser una amenaza creciente.
La administración no tuvo mucho que decir sobre Android durante la conferencia telefónica, pero señalaré que el segmento de "otros ingresos" alcanzó los $ 1.6 mil millones para el trimestre, o el 10 por ciento de los ingresos totales. La compañía comentó que la mayor parte de este crecimiento fue impulsado por Google Play Store. Esta porción del 10 por ciento del negocio de Google también está creciendo al 53 por ciento anual en el trimestre más reciente. No está nada mal.
En cuanto a las acciones, Google cotiza a unas 21 veces las ganancias previstas para este año. Con el negocio todavía creciendo por encima del 20 por ciento, estoy más que feliz de conservar mis acciones. Con más y más dólares publicitarios fluyendo hacia el espacio en línea y otras empresas de Google que muestran promesas a largo plazo, creo que las acciones son una ganga. No creo que los inversores estén pagando nada por la exposición al Internet de las cosas, que incluye la automatización del hogar y la automoción.
Si hay algo que me preocupa (aunque sea un poco), diría que Facebook le va a dar una oportunidad a Google en publicidad online. En lo que parece muy poco tiempo, Facebook ha desarrollado una plataforma publicitaria muy impresionante. Y cuando estoy en mi teléfono móvil me imagino que en realidad paso más tiempo en Facebook que buscando en Google. No creo que sea el único tampoco. Me tomó un tiempo, pero finalmente me di cuenta de que era mejor poseer acciones en ambas compañías, no solo en Google.
En el futuro, prestaré mucha atención al Internet de las cosas. Creo que es obvio lo importante que se volverá la industria, sin embargo, está en una etapa tan temprana de crecimiento que no estamos pagando por las enormes expectativas que se generan en acciones como Google.
Creo que Google todavía tiene mucho crecimiento por delante.
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