Stock Talk: o problema da HTC está piorando

No final da semana passada, a HTC postou seus resultados do segundo trimestre de 2012, e eles não eram bonitos. Os lucros caíram 60% ano após ano. Mas talvez o sinal mais visível de declínio venha da receita. Afinal, os consumidores não sabem necessariamente se uma empresa ganha dinheiro com base em que vende. Mas se a HTC vende menos telefones, é uma mudança altamente visível. E é exatamente isso que está acontecendo. As receitas da HTC caíram mais de 25% no segundo trimestre.

Esta semana, o fabricante taiwanês postou os resultados de julho, e as vendas caíram 45 por cento. Isso é preocupante porque sugere que os problemas de receita da HTC estão se acelerando, não diminuindo.

Os problemas enfrentados pela HTC são graves. Com o Android ganhando muita participação de mercado nos últimos anos, a única maneira de explicar o desempenho da HTC é perdendo o apelo do consumidor. Quando as pessoas pensam no Android, a marca que vem à mente é claramente a Samsung. O mercado de smartphones, de ponta, se consolidou essencialmente em torno das famílias iPhone da Apple e Galaxy da Samsung. Então, esperando para lutar por uma fatia da ação estarão a Microsoft / Nokia e o

Windows Phone 8 Telefones Lumia, junto com o BlackBerry 10 da Research in Motion (nenhum dos quais chegou ao mercado).

Pelo menos a RIM e a Microsoft / Nokia estão competindo com suas próprias plataformas, então não é uma luta direta em hardware. A HTC essencialmente tem que lutar contra a Samsung usando o mesmo sistema operacional e uma cadeia de suprimentos muito mais fraca do que a gigante coreana, que pode se abastecer com os componentes necessários. A HTC não tem essa opção.

A HTC não disse quantos telefones vendeu este ano no segundo trimestre, mas analistas estimam que o número seja inferior a 10 milhões. Compare isso com a Samsung, que vendeu mais de 52 milhões de smartphones no mesmo período. A Samsung é 5 vezes maior, é uma empresa muito mais diversificada, tem produtos indiscutivelmente melhores e tem um poder de marca incrível. Isso torna incrivelmente difícil competir contra eles, e é por isso que estamos vendo a HTC mudar seu foco para a China e a Índia, na esperança de entrar nos mercados de custo mais baixo.

Infelizmente, como vimos na RIM, lutar nos mercados de baixo custo sem (ou talvez com) um produto de alta qualidade é uma receita para o desastre. Assim como a RIM está tentando fazer agora, a HTC precisa ter um produto carro-chefe que gere volume nas nações desenvolvidas, com o qual obter melhores lucros. Se não conseguir fazer isso, pode ser incapaz de sobreviver. Claro, tem a série HTC One, que recebeu críticas fantásticas. Mas se o mercado vê a Samsung como a marca "preferida" para telefones Android, é uma batalha difícil para a HTC. (E isso para não falar dos dólares de marketing que a Samsung está gastando neste verão no Galaxy S3.) E lutar pelas vendas de um telefone de última geração em mercados de custo mais baixo não é mais fácil, dados os níveis de renda média. As ações da HTC atingiram o pico na primavera passada e caíram mais de 75 por cento desde aquele pico. As remessas de volume de smartphones que saem da HTC não são muito diferentes da concorrente chinesa ZTE (Android), ou mesmo da RIM do Canadá (BlackBerry).

Parece-me que ainda há muitos corpos por cair na guerra dos smartphones. A HTC pode muito bem ser uma delas. A questão é: o que ele está fazendo para impedir que isso aconteça?