Stock Talk: Zarobki Google pokazują, że wciąż jest dużo miejsca na wzrost

Ale jeśli jest jedna firma, na którą musi zwrócić uwagę, to jest nią Facebook

Google w czwartek ogłosiła wyniki za drugi kwartał za rok obrotowy 2014. Opublikowaliśmy już krótkie podsumowanie liczb, a teraz nadszedł czas, aby zanurkować nieco głębiej. Odsuńmy od odpowiedzialności zastrzeżenia: jestem udziałowcem Google i jestem nim od wielu lat. Jestem optymistą co do perspektyw spółki i chociaż nadal będę posiadał swoje akcje (prawdopodobnie jeszcze przez wiele lat), nikomu nie polecam żadnych konkretnych działań.

Podczas gdy Wall Street uwielbia mikroanalizę wyników kwartalnych. Wolę patrzeć na nie w kontekście długofalowego wzrostu. Z punktu widzenia inwestora (a nie inwestora giełdowego) jestem bardzo zadowolony z wyników spółki i możliwości, jakie stwarza w przyszłości.

Analitycy spodziewali się, że Google wygeneruje 15,6 miliarda dolarów przychodu w porównaniu do 16 miliardów dolarów, które faktycznie zgłosił. To mała pozytywna niespodzianka. Ale jeśli chodzi o zarobki, analitycy myśleli, że Google opublikuje 6,24 USD zysku na akcję (EPS), podczas gdy w rzeczywistości osiągnął 6,08 USD. Jest to około 3-procentowy niedobór w stosunku do najlepszego przypuszczenia społeczności analityków, więc nie jest to duży błąd. Liczy się dla mnie fakt, że Google odnotował 22-procentowy wzrost rok do roku. Google dość konsekwentnie publikuje takie wyniki, co mówi mi, że Google nadal jest dobrze zarządzany w świecie, w którym firma ma wiele okazji do wykorzystania.

Ponieważ większość przychodów firmy pochodzi od reklamodawców, którzy płacą za kliknięcia, warto przyjrzeć się bliżej tej części firmy. Trendy, które obserwujemy od jakiegoś czasu, są kontynuowane. W szczególności w drugim kwartale 2014 r. Google odnotował wzrost liczby płatnych kliknięć o 25%. Wzrost koncentrował się na własnych witrynach Google (wzrost o 33%), podczas gdy mniejszy wzrost pochodzi z witryn partnerskich, na których działa Adsense. Nie było również zaskoczeniem, gdy przychód z płatnego kliknięcia spadł o 6 procent rok do roku.

Nie, to nie jest znak, że reklamodawcy są skłonni płacić coraz mniej za kliknięcia, ale raczej wynika to z różnorodności urządzeń i geografii. Google rozwija się szybciej poza największymi rynkami (USA i Wielka Brytania), a płatne kliknięcia generują mniejsze przychody na rynkach wschodzących. To samo dotyczy telefonów komórkowych… reklamodawcy generalnie płacą mniej za kliknięcia pochodzące od użytkowników urządzeń mobilnych, a wzrost ruchu mobilnego jest większy niż wzrost ruchu z komputerów.

Biorąc wszystko pod uwagę, podstawowa działalność reklamowa Google wydaje się działać dobrze. Spodziewam się, że będzie on rósł jeszcze przez wiele lat, ponieważ saldo dolarów na reklamy jest nadal przeważone w przypadku starych formatów mediów, w tym prasowych i, w mniejszym stopniu, telewizji. Myślę, że więcej pieniędzy z reklam będzie nadal płynąć do kanału online, w którym dominuje Google.

Podstawowe obszary działalności Google mają się dobrze, a Google Play się rozwija. Ale Facebook może być coraz większym zagrożeniem.

Zarząd nie miał zbyt wiele do powiedzenia na temat Androida podczas telekonferencji, ale zauważę, że segment „innych przychodów” osiągnął w tym kwartale 1,6 miliarda dolarów, czyli 10 procent całkowitych przychodów. Firma skomentowała, że ​​większość tego wzrostu była napędzana przez sklep Google Play. Tak się składa, że ​​ta 10-procentowa część działalności Google rośnie w tempie 53% rocznie od ostatniego kwartału. Nieźle.

Patrząc na akcje, Google sprzedaje około 21 razy więcej niż tegoroczne prognozy. Ponieważ firma wciąż rośnie na północ od 20 procent, jestem bardziej niż szczęśliwy, mogąc trzymać swoje udziały. Ponieważ do przestrzeni internetowej napływa coraz więcej pieniędzy z reklam, a inne firmy Google obiecują długoterminowo, uważam, że akcje to okazja. Nie sądzę, aby inwestorzy cokolwiek płacili za ekspozycję na Internet rzeczy, który obejmuje automatyzację domu i motoryzacji.

Jeśli jest coś, co mnie niepokoi (choćby nieznacznie), powiedziałbym, że Facebook da Google szansę na swoje pieniądze w reklamie online. Wydaje się, że nie ma czasu, Facebook opracował bardzo imponującą platformę reklamową. A kiedy korzystam z telefonu komórkowego, wydaje mi się, że spędzam więcej czasu na Facebooku niż na wyszukiwaniu w Google. Nie sądzę, żebym był jedyny. Zajęło mi to trochę czasu, ale w końcu doszedłem do wniosku, że najlepiej będzie, jeśli będę posiadał udziały w obu firmach, a nie tylko w Google.

Idąc dalej, będę poświęcać dużo uwagi Internetowi Rzeczy. Wierzę, że to oczywiste, jak ważna stanie się ta branża, ale znajduje się na tak wczesnym etapie rozwoju, że nie płacimy za ogromne oczekiwania, które pojawiają się w akcjach takich jak Google.

Myślę, że Google wciąż ma przed sobą mnóstwo rozwoju.