„AT&T“ įsigijo „DirecTV“

AT&T įsigyti DIRECTV

DALLAS, TEXAS ir EL SEGUNDO, CALIF. - 2014 m. Gegužės 18 d. - AT&T (NYSE: T) ir DIRECTV (NASDAQ: DTV) šiandien paskelbė, kad sudarė galutinį susitarimą pagal kurią AT&T įsigys DIRECTV akcijų ir pinigų sandoriu už 95 USD už akciją, remiantis AT&T penktadienio uždarymo kaina. Susitarimą vienbalsiai patvirtino abiejų bendrovių direktorių valdybos.

Sandoris sujungia papildomas stiprybes ir sukuria unikalų naują konkurentą, turintį precedento neturinčias mobilumo, vaizdo ir plačiajuosčio ryšio paslaugų galimybes.

„DIRECTV“ yra pagrindinis mokamos televizijos tiekėjas Jungtinėse Amerikos Valstijose ir Lotynų Amerikoje, turintis aukštos kokybės klientų bazę, geriausią programų pasirinkimą, geriausios aukštos kokybės vaizdo įrašų pateikimo ir žiūrėjimo bet kuriame įrenginyje technologijos ir geriausias klientų pasitenkinimas tarp pagrindinių JAV kabelinės ir palydovinės televizijos teikėjai. „AT&T“ turi geriausią savo klasės mobilųjį tinklą visoje šalyje ir spartų plačiajuosčio ryšio tinklą, kuris padengs 70 milijonų klientų, o plačiajuosčio ryšio išplėtimas bus įgalintas pagal šią operaciją.

Jungtinė įmonė bus turinio platinimo lyderė visose mobiliojo, vaizdo ir plačiajuosčio ryšio platformose. Ši platinimo skalė padės įmonei geriau patenkinti būsimus vartotojų žiūrėjimo ir programavimo prioritetus, nesvarbu, ar tai yra tradicinė mokama TV vaizdo įrašų paslaugos pagal pareikalavimą, pvz., „Netflix“ ar „Hulu“, transliuojamos plačiajuosčiu ryšiu (mobiliuoju ar fiksuotuoju) arba žiūrėjimo nuostatų deriniu bet kurioje vietoje ekranas.

Sandoris leidžia bendrai įmonei pasiūlyti vartotojams rinkinius, apimančius vaizdo, spartaus plačiajuosčio ir mobiliojo ryšio paslaugas naudodamasis visais savo pardavimo kanalais - „AT&T“ 2300 mažmeninės prekybos parduotuvių ir tūkstančiais abiejų bendrovių įgaliotų pardavėjų ir atstovų visoje šalyje.

„Tai unikali galimybė, kuri iš naujo apibrėžs vaizdo pramogų industriją ir sukurs įmonę, galinčią pasiūlyti naujų paketus ir pristatyti turinį vartotojams keliuose ekranuose - mobiliuosiuose įrenginiuose, televizoriuose, nešiojamuose kompiuteriuose, automobiliuose ir net lėktuvuose. Tuo pačiu metu tai sukuria tiesioginę ir ilgalaikę vertę mūsų akcininkams “, - sakė Randallas Stephensonas, AT&T pirmininkas ir generalinis direktorius. „DIRECTV“ yra geriausias pasirinkimas mums, nes jie turi svarbiausią mokamos televizijos prekės ženklą, geriausius turinio santykius ir sparčiai augantį Lotynų Amerikos verslą. „DIRECTV“ puikiai tinka „AT&T“ ir kartu galėsime skatinti naujoves ir pasiūlyti klientams naujų konkurencingų pasirinkimų, ko jie nori mobiliojo, vaizdo ir plačiajuosčio ryšio paslaugų srityje. Mes tikimės, kad sutiksime talentingus „DIRECTV“ žmones į AT&T šeimą “.

„Šis įtikinantis ir vienas kitą papildantis derinys atneš didelę naudą visiems vartotojams, akcininkams ir„ DIRECTV “darbuotojams“, - sakė Mike'as White'as, „DIRECTV“ prezidentas ir generalinis direktorius. „JAV vartotojai turės prieigą prie konkurencingesnio rinkinio; akcininkai gaus naudos iš padidėjusios sujungtos bendrovės vertės; o darbuotojai turės pranašumą būdami stipresnės, konkurencingesnės įmonės, turinčios geras galimybes patenkinti besikeičiančius XXI amžiaus rinkos vaizdo ir plačiajuosčio ryšio poreikius, dalimi. "

„DIRECTV“ turi svarbiausią turinį, ypač tiesiogiai transliuojamą sporto programą. Jis turi išimtines mokamos televizijos teises į NFL SEKMADIENIO BILIETĄ, kuris kiekvieną sekmadienio popietę teikia televizijos, nešiojamųjų kompiuterių ir mobiliųjų įrenginių žaidimus. Naujasis AT&T, be kitų iniciatyvų, galės kurti unikalius turinio pasiūlymus vartotojams, be kitų iniciatyvų, kartu su „AT&T“ ir „The Chernin Group“. Šiandien „DIRECTV“ turinio nuosavybė apima „ROOT SPORTS“ tinklus ir mažumų „Game Show Network“, MLB tinklo, NHL tinklo ir „Sundance Channel“ akcijų paketus.

Pasibaigus sandoriui, „DIRECTV“ būstinė ir toliau bus įsikūrusi El Segundo mieste, Kalifornijoje.

Kliento nauda ir įsipareigojimai, uždarius

Kartu įmonės bus stipresnė konkurencinė kabelių alternatyva vartotojams, norintiems geresnio paketo aukščiausios kokybės plačiajuosčio ryšio, vaizdo ir mobiliojo ryšio paslaugų, taip pat geresnė klientų patirtis ir patobulinta naujoves. Vartotojai taip pat naudos iš papildomų jungtinių kompanijų vaizdo įrašų turinio platinimo mobiliuosiuose, vaizdo ir plačiajuosčio ryšio tinkluose. Jungtinė įmonė ir toliau teiks pasaulinio lygio paslaugas bei geriausią vaizdo ir pramogų patirtį, kuriai yra žinomas „DIRECTV“.

Pasinaudodama sandorio pranašumais, AT&T gali įsipareigoti atlikti šiuos veiksmus, kai sandoris bus uždarytas:

• 15 milijonų klientų vietų sulauks daugiau spartaus plačiajuosčio ryšio konkurencijos. AT&T pasinaudos susijungimo sinergija, kad išplėstų savo planus kurti ir išplėsti sparčiojo plačiajuosčio ryšio paslaugas iki 15 milijonų klientų, daugiausia kaimo vietovėse. „AT&T“ šiandien neteikia didelės spartos plačiajuosčio ryšio paslaugų, naudodama technologijų derinį, įskaitant šviesolaidį į patalpas ir fiksuotą belaidę vietinę liniją galimybes. Šis naujas įsipareigojimas, kuris turi būti įvykdytas per ketverius metus po jo uždarymo, yra papildomas pluošto ir „AT&T“ jau paskelbė „Project VIP“ plačiajuosčio ryšio plėtros planus. Klientai galės įsigyti plačiajuosčio ryšio paslaugas atskirai arba kaip dalį kitų AT&T paslaugų.

• Plačiajuostis ryšys atskirai. Klientams, kurie nori tik plačiajuosčio ryšio paslaugos ir gali nuspręsti naudoti vaizdo įrašus per „over-the-top“ (OTT) paslaugą, pvz., „Netflix“ ar „Hulu“, jungtinė įmonė pasiūlys atskirą laidinio plačiajuosčio ryšio paslauga bent 6 Mbps greičiu (jei įmanoma) tose srityse, kur AT&T šiandien siūlo laidinio IP plačiajuosčio ryšio paslaugas garantuotomis kainomis trejus metus uždarymas.

• Visoje šalyje taikoma DIRECTV paketų kainodara. „DIRECTV“ televizijos paslauga ir toliau bus teikiama atskirai už šalies paketų kainas kurios yra vienodos visiems klientams, nesvarbu, kur jie gyvena, mažiausiai trejus metus po uždarymo. Grynasis neutralumo įsipareigojimas. Nuolatinis įsipareigojimas trejus metus po to, kai buvo uždrausta 2010 m. Nustatyta FCC atvirojo interneto apsauga, neatsižvelgiant į tai FCC atkuria tokią apsaugą kitiems pramonės dalyviams po to, kai DC apygardos apeliacinis teismas atleidžia šias taisykles.

• Spektro aukcionas. Sandoris nekeičia AT & T planų prasmingai dalyvauti FCC planuojamuose spektro aukcionuose vėliau šiais metais ir 2015 m. „AT&T“ ketina pasiūlyti mažiausiai 9 mlrd. USD per 2015 m. Skatinamąjį aukcioną, jei to pakaks aukcione galimas spektras, kad AT&T būtų perspektyvus kelias į bent 2x10 MHz dažnių spektrą visoje šalyje pėdsaką.

Lotynų Amerika

„DIRECTV“ Lotynų Amerikos verslas yra pagrindinis mokamos televizijos tiekėjas regione ir turi daugiau nei 18 milijonų abonentų, įskaitant visus „Sky Mexico“ klientus. Palyginti su Lotynų Amerikos kabeliu ir telekomunikacijų tinklu, „DIRECTV“ palydovinės platformos pasiekiamumas išlieka geresnis. Lotynų Amerikoje yra nepakankama mokamos televizijos rinka (apie 40 proc. Namų ūkių užsiprenumeruoja mokamą televiziją) ir auga vidurinioji klasė, ir tai yra sparčiausiai augantis DIRECTV klientų segmentas.

Santraukos sandorio sąlygos

„DIRECTV“ akcininkai pagal jungimo sąlygas gaus 95,00 USD už akciją, kurią sudarys 28,50 USD už akciją grynaisiais ir 66,50 USD už AT&T akcijų akciją. Akcijų daliai bus taikoma tokia apykaklė, kad DIRECTV akcininkai gaus 1,905 AT&T akcijas, jei AT&T akcijų kaina yra mažesnė nei 34,90 USD uždarant ir 1,724 AT&T akcijų, jei AT&T akcijų kaina viršija 38,58 USD uždarymas. Jei AT&T akcijų kaina uždarymo metu yra tarp 34,90–38,58 USD, „DIRECTV“ akcininkai gaus akcijų skaičių tarp 1,724–1,905, lygų 66,50 USD.

Ši pirkimo kaina reiškia bendrą nuosavybės vertę 48,5 mlrd. USD ir bendrą sandorio vertę 67,1 mlrd. USD, įskaitant grynąją DIRECTV skolą. Šis sandoris reiškia koreguotą įmonės vertę, kuri yra 7,7 karto didesnė už DIRECTV 2014 m. Apskaičiuotą EBITDA. Po sandorio DIRECTV akcininkams priklausys nuo 14,5% iki 15,8% AT&T akcijų, visiškai atskiestų, remiantis šiandien išleistų AT&T akcijų skaičiumi.

AT&T ketina finansuoti sandorio dalį grynaisiais pinigais, parduodant nepagrindinį turtą, įsipareigojusias finansavimo priemones ir oportunistinius skolos rinkos sandorius.

Siekdama palengvinti reguliavimo institucijų patvirtinimo procesą Lotynų Amerikoje, AT&T ketina atsisakyti savo interesų América Móvil. Tai apima 73 milijonus viešai kotiruojamų L akcijų ir visas jos AA akcijas. „AT&T“ paskirtieji į „América Móvil“ direktorių tarybą nedelsdami pateiks savo atsistatydinimo pareiškimus, kad net nekiltų konfliktų.

Sandoris sukuria neatidėliotiną ir ilgalaikę akcininkų vertę

AT&T tikisi, kad sandoris per pirmuosius 12 mėnesių po uždarymo bus laisvas grynųjų pinigų srautui vienai akcijai ir koreguoto EPS pagrindu.

Šis derinys suteikia didelių veiklos efektyvumo galimybių. AT&T tikisi, kad sąnaudų sinergija per trejus metus po uždarymo viršys 1,6 mlrd. USD pagal metinę palūkanų normą. Laukiamą sinergiją pirmiausia lemia padidėjęs vaizdo įrašų mastas.

Tikimasi, kad šis sandoris, be dabartinių didelių „DIRECTV“ pinigų srautų, padės ateityje investuoti į augimo galimybes ir akcininkų grąžą.

Šis derinys paįvairina „AT&T“ pajamų derinį ir suteikia daugybę augimo galimybių padidina vaizdo įrašų pajamas, paspartina plačiajuosčio ryšio augimą ir žymiai padidina pajamas ne iš Jungtinių Valstijų Valstybes. Atsižvelgiant į šio sandorio struktūrą, į kurią įeina AT&T akcijų svarstymas kaip sandorio dalis ir pajamų gavimas iš nepagrindinio turto, AT&T tikisi, kad po sandorio ir toliau bus išlaikytas geriausias balansas pramonėje Uždaryti.

„AT&T“ 2014 m. Rekomendacijos bendrovei iš esmės nepakito. Tačiau bendrovė ketina atsisakyti savo susidomėjimo „América Móvil“, o tai sukels maždaug 0,05 USD sumažėjo EPS, nes América Móvil investicijos nebebus apskaitomos pagal nuosavo kapitalo metodas. Tikimasi, kad pakoreguotas 2014 m. EPS augimas pasieks žemiausią įmonės vidutinio vienaženklio orientavimo lygį.

Susijungimą turi patvirtinti DIRECTV akcininkai, o peržiūrės JAV Federalinė ryšių komisija, JAV Teisingumo departamentas, kelios JAV valstijos ir kai kurios Lotynų Amerikos šalys. Tikimasi, kad sandoris bus baigtas maždaug per 12 mėnesių.

Konferencinis pokalbis / internetinė transliacija

2014 m. Gegužės 19 d., Pirmadienį, 8.30 val. ET, „AT&T“ ir „DIRECTV“ surengs transliaciją internetu, kad aptartų sandorį. Nuorodas į internetinę transliaciją ir lydinčius dokumentus bus galima rasti tiek AT&T, tiek DIRECTV interneto svetainėse „Investuotojai“.