AT&T רוכשת את DirecTV

AT&T לרכוש DIRECTV

דאלאס, טקסס ואל סגונדו, קליף. - 18 במאי 2014 - AT&T (סימול: T) ו- DIRECTV (נאסד"ק: DTV) הודיעו היום כי התקשרו בהסכם סופי במסגרתה AT&T תרכוש את DIRECTV בעסקת מניות במזומן תמורת 95 דולר למניה בהתבסס על מחיר הסגירה של AT&T ביום שישי. ההסכם אושר פה אחד על ידי הדירקטוריונים של שתי החברות.

העסקה משלבת עוצמות משלימות ליצירת מתחרה ייחודי וחדשני עם יכולות חסרות תקדים בתחום הניידות, הווידיאו והפס הרחב.

DIRECTV היא ספקית הטלוויזיה בתשלום המובילה בארצות הברית ובאמריקה הלטינית, עם בסיס לקוחות איכותי, הבחירה הטובה ביותר בתכנות, הטכנולוגיה הטובה ביותר למסירה וצפייה בווידיאו באיכות גבוהה בכל מכשיר ושביעות רצון הלקוחות הטובה ביותר בקרב טלוויזיה בכבלים ולוויין הגדולה בארה"ב ספקים. ל- AT&T רשת סלולרית ארצית מהשורה הטובה ביותר ורשת פס רחב מהירה שתכסה 70 מיליון מיקומי לקוחות עם הרחבת הפס הרחב שמאפשרת עסקה זו.

החברה המשולבת תהיה מובילה להפצת תוכן בפלטפורמות מובייל, וידאו ופס רחב. סולם ההפצה הזה ימקם את החברה לעמוד טוב יותר בהעדפות הצפייה והתכנות העתידיות של הצרכנים, בין אם טלוויזיה בתשלום מסורתית, שירותי וידאו לפי דרישה כמו Netflix או Hulu מוזרמים דרך חיבור פס רחב (נייד או קבוע) או שילוב של העדפות צפייה בכל מָסָך.

העסקה מאפשרת לחברה המשולבת להציע לצרכנים חבילות הכוללות שירותי וידאו, פס רחב מהיר וניידים תוך שימוש בכל ערוצי המכירה שלה - 2,300 חנויות קמעונאיות של AT&T ואלפי סוחרים וסוכנים מורשים של שתי החברות בפריסה ארצית.

"זו הזדמנות ייחודית שתגדיר מחדש את תעשיית הבידור הוידאו ותייצר חברה שתוכל להציע חדשה חבילות ומספקות תוכן לצרכנים על פני מספר מסכים - מכשירים ניידים, טלוויזיות, מחשבים ניידים, מכוניות ואפילו מטוסים. יחד עם זאת, זה יוצר ערך מיידי וארוך טווח עבור בעלי המניות שלנו ", אמר רנדל סטפנסון, יו"ר ומנכ"ל AT&T. "DIRECTV היא האפשרות הטובה ביותר עבורנו מכיוון שיש להם את המותג הבולט ביותר בטלוויזיה בתשלום, יחסי התוכן הטובים ביותר ועסק צומח במהירות באמריקה הלטינית. DIRECTV מתאים מאוד ל- AT&T ויחד נוכל לשפר את החדשנות ולספק ללקוחות אפשרויות תחרותיות חדשות עבור מה שהם רוצים בשירותים ניידים, וידאו ופס רחב. אנו מצפים לקבל את פניהם של האנשים המוכשרים של DIRECTV למשפחת AT&T. "

"שילוב משכנע ומשלים זה יביא יתרונות משמעותיים לכל הצרכנים, בעלי המניות ועובדי DIRECTV", אמר מייק ווייט, נשיא ומנכ"ל DIRECTV. "לצרכנים בארה"ב תהיה גישה לחבילה תחרותית יותר; בעלי המניות ייהנו מהערך המוגבר של החברה המשולבת; ולעובדים יהיה יתרון בכך שהם חלק מחברה חזקה ותחרותית יותר, שממוקדת היטב לענות על צרכי הווידיאו והפס הרחב המתפתחים בשוק המאה ה -21. "

ל- DIRECTV תוכן מוביל, במיוחד תכנות ספורט חי. יש לה זכויות טלוויזיה בלעדיות בתשלום על כרטיס ה- NFL SUNDAY TICKET המספק כל משחק מחוץ לשוק, בכל יום ראשון אחר הצהריים, בטלוויזיה, מחשבים ניידים ומכשירים ניידים. AT&T החדשה תהיה במצב טוב יותר לפתח הצעות תוכן ייחודיות לצרכנים באמצעות יוזמות משותפות של AT&T עם קבוצת צ'רנין. כיום, הבעלות על התוכן של DIRECTV כוללת רשתות ROOT SPORTS ויתרות מיעוטים ברשת משחקי המשחק, רשת MLB, רשת NHL וערוץ סאנדנס.

מטה DIRECTV ימשיך להיות מטה באל סגונדו, קליפורניה, לאחר סגירת העסקה.

יתרונות והתחייבויות הלקוחות, עם סגירתם

יחד, החברות יהוו אלטרנטיבה תחרותית חזקה יותר לכבלים עבור צרכנים המעוניינים בחבילה טובה יותר של שירותי פס רחב, וידאו ומובייל איכותיים ביותר, כמו גם חווית לקוח טובה יותר ומשופרת חדשנות. הצרכנים ייהנו גם מההיקף הנוסף של החברות המשולבות בהפצת תוכן וידאו ברשתות הסלולר, הווידאו והפס הרחב שלה. החברה המשולבת תמשיך לספק את השירות ברמה העולמית ואת חווית הווידאו והבידור הטובה ביותר שידוע DIRECTV.

עם יתרונות העסקה, AT&T מסוגלת להתחייב לבצע את הפעולות הבאות, כאשר העסקה נסגרת:

• 15 מיליון מיקומי לקוחות מקבלים יותר תחרות בפס רחב במהירות גבוהה. AT&T תשתמש בסינרגיות המיזוג כדי להרחיב את תוכניותיה לבנות ולשפר את שירות הפס הרחב המהיר ל -15 מיליון מוקדי לקוחות, בעיקר באזורים כפריים בהם AT&T לא מספקת כיום שירות פס רחב מהיר תוך שימוש בשילוב של טכנולוגיות כולל סיבים למתחם ולולאה מקומית אלחוטית קבועה. יכולות. התחייבות חדשה זו, שתושלם בתוך ארבע שנים לאחר הסגירה, עומדת בראש הסיבים ותוכניות הרחבת הפס הרחב של פרויקט VIP AT&T כבר הכריזו. לקוחות יוכלו לקנות שירות פס רחב עצמאי או כחלק מחבילה עם שירותי AT&T אחרים.

• פס רחב עצמאי. ללקוחות שרוצים רק שירות פס רחב ועשויים לבחור לצרוך וידאו באמצעות שירות OTT (Over-the-Top) כמו Netflix או Hulu, החברה המשולבת תציע עצמאי שירות פס רחב קווי בקצב מהיר של לפחות 6 מגה לשנייה (במידת האפשר) באזורים בהם AT&T מציעה כיום שירות פס רחב IP קווי כבר היום במחירים מובטחים למשך שלוש שנים לאחר סְגִירָה.

• תמחור חבילה ארצית ב- DIRECTV. שירות הטלוויזיה של DIRECTV ימשיך להיות זמין על בסיס עצמאי במחירי חבילה ארצית זהים לכל הלקוחות, לא משנה היכן הם גרים, לפחות שלוש שנים לאחר הסגירה. מחויבות ניטרליות נטו. המשך התחייבות למשך שלוש שנים לאחר סגירת הגנת האינטרנט הפתוחה של FCC שהוקמה בשנת 2010, ללא קשר לשאלה ה- FCC מקים מחדש הגנות כאלה למשתתפים אחרים בתעשייה בעקבות בית המשפט לענייני ערעור במדינת DC המפנה את הכללים הללו.

• מכירת ספקטרום. העסקה אינה משנה את התוכניות של AT & T להשתתף באופן משמעותי במכירות הפומביות המתוכננות של ה- FCC בהמשך השנה ובשנת 2015. AT&T מתכוונת להציע לפחות 9 מיליארד דולר בקשר למכירה הפומבית של התמריצים לשנת 2015, בתנאי שיש מספיק ספקטרום זמין במכירה הפומבית כדי לספק ל- AT&T נתיב בר-קיימא לספקטרום ארצי של 2x10 מגה-הרץ לפחות עָקֵב.

אמריקה הלטינית

העסק של DIRECTV באמריקה הלטינית הוא ספק הטלוויזיה בתשלום המוביל באזור ויש לו יותר מ -18 מיליון מנויים, כולל כל לקוחות Sky Mexico. הטווח הרחב של פלטפורמת הלוויין של DIRECTV נותר מועיל בהשוואה לכבלים וטלסקו באמריקה הלטינית. באמריקה הלטינית שוק הטלוויזיה בתשלום חסר יכולת חדירה (כ -40% ממשקי הבית מנויים לטלוויזיה בתשלום) ומעמד ביניים הולך וגדל, והיא פלח הלקוחות הצומח ביותר של DIRECTV.

סיכום תנאי העסקה

בעלי המניות ב- DIRECTV יקבלו 95.00 דולר למניה בתנאי המיזוג, הכוללים 28.50 דולר למניה במזומן ו -66.50 דולר למניה במניית AT&T. חלק המניות יהיה כפוף לצווארון כך שבעלי מניות DIRECTV יקבלו 1.905 מניות AT&T אם מחיר המניה של AT&T נמוך מ- 34.90 דולר בסגירה ו- 1.724 מניות AT&T אם מחיר המניה של AT&T הוא מעל $ 38.58 ב- סְגִירָה. אם מחיר המניות של AT&T בסגירה יהיה בין $ 34.90 ל- $ 38.58, בעלי המניות ב- DIRECTV יקבלו מספר מניות שבין 1.724 ל- 1.905, שווה ערך ל- 66.50 $.

מחיר רכישה זה מרמז על שווי הון כולל של 48.5 מיליארד דולר ושווי עסקה כולל של 67.1 מיליארד דולר, כולל החוב הנקי של DIRECTV. עסקה זו מרמזת על שווי ארגוני מותאם של פי 7.7 מה- EBITDA המשוער של DIRECTV לשנת 2014. לאחר העסקה, בעלי המניות של DIRECTV יחזיקו בין 14.5% ל -15.8% ממניות AT&T על בסיס דילול מלא בהתבסס על מספר מניות AT&T המצטיינות כיום.

בכוונת AT&T לממן את חלק המזומנים בעסקה באמצעות שילוב של מזומנים בידיים, מכירת נכסים שאינם גרעיניים, מתקני מימון מחויבים ועסקאות שוק חוב אופורטוניסטיות.

כדי להקל על תהליך האישור הרגולטורי באמריקה הלטינית, בכוונת AT&T לבטל את האינטרס שלה באמריקה מוביל. זה כולל 73 מיליון מניות L הרשומות לציבור וכל מניות AA שלה. מעצבי AT & T למועצת המנהלים של אמריקה מוביל יציעו את התפטרותם באופן מיידי כדי למנוע אפילו הופעה של סכסוך כלשהו.

עסקה יוצרת ערך בעלים מיידי וארוך טווח

AT&T צופה שהעסקה תעלה על בסיס תזרימי מזומנים חופשיים למניה ועל בסיס רווח מתואם ל- 12 החודשים הראשונים לאחר הסגירה.

השילוב מספק הזדמנויות משמעותיות להתייעלות תפעולית. AT&T צופה כי סינרגיה בעלויות תעלה על 1.6 מיליארד דולר על בסיס קצב ריצה שנתי עד השנה שלוש לאחר הסגירה. הסינרגיות הצפויות מונעות בעיקר על ידי הגדלת היקף הוידאו.

לצד תזרימי המזומנים החזקים הנוכחיים של DIRECTV, עסקה זו צפויה לתמוך בהשקעה עתידית בהזדמנויות צמיחה ותשואות בעלי המניות.

השילוב מגוון את תמהיל ההכנסות של AT & T ומספק הזדמנויות צמיחה רבות ככל שהוא דרמטי מגדיל את הכנסות הווידיאו, מאיץ את צמיחת הפס הרחב ומרחיב משמעותית את ההכנסות מחוץ לאיחוד מדינות. בהתחשב במבנה העסקה הזו, הכוללת תמורה למניות AT&T כחלק מהעסקה ומונטיזציה של נכסים שאינם גרעין, AT&T צופה להמשיך ולנהל את המאזן החזק ביותר בענף בעקבות העסקה סגור.

ההנחיות של AT & T לשנת 2014 נותרות ללא שינוי. עם זאת, כוונת החברה היא לבטל את האינטרס שלה באמריקה מוביל, מה שיוביל לסכום של ירידה של כ - 0.05 $ ברבעון המקביל, מכיוון שההשקעה של אמריקה מוביל כבר לא תחושב תחת שיטת הון עצמי. כעת צפויה הצמיחה המתואמת של הרווח למניה לשנת 2014 להיכנס בתחתית ההנחיות החד-ספרתיות של החברה.

המיזוג כפוף לאישור בעלי המניות של DIRECTV ובדיקתו על ידי ועדת התקשורת הפדרלית האמריקאית, משרד המשפטים האמריקני, כמה מדינות בארה"ב וכמה מדינות אמריקה הלטינית. העסקה צפויה להיסגר תוך כ- 12 חודשים.

שיחת ועידה / שידור אינטרנט

ביום שני, 19 במאי 2014, בשעה 8:30 בבוקר, ET, AT&T ו- DIRECTV יארחו מצגת שידורי רשת לדיון בעסקה. קישורים לשידור האינטרנט ומסמכים נלווים יהיו זמינים הן באתרי AT & T והן ב- DIRECTV קשרי משקיעים.