Dieci anni di meraviglia di Google come azienda quotata in borsa

Mountain View è stato un ottimo esempio del gioco a lungo termine

Google è diventato pubblico 10 anni fa oggi. Lo ricordo bene perché, all'epoca, lavoravo come analista azionario coprendo il settore dell'hardware tecnologico in Bay Street a Toronto. Quando si verificano IPO, i banchieri di investimento in genere sono quelli che fissano il prezzo dell'offerta. Google ha utilizzato un'asta olandese, che era controversa e significava che gli acquirenti dovevano farlo offerta sul numero di azioni che vorrebbero acquistare e sul prezzo che sarebbero disposti a pagare.

L'IPO di Google non è stata considerata di grande successo all'epoca. Il Nasdaq soffriva di debolezza, il pop del primo giorno di azioni di Google era meno drammatico di quanto le persone sperassero, ed era comunemente scritto che Google era enormemente troppo caro.

Dieci anni dopo penso che questo serva come una prova fantastica dell'importanza del pensiero a lungo termine. Investire, per me, non significa fare trading per oggi, questa settimana, questo trimestre o anche quest'anno. Si tratta di guardare a un settore che affronta enormi cambiamenti e acquistare aziende con una posizione di leadership nella creazione del cambiamento. Oh... e trattenere il calcio per molto, molto tempo.

Vedere la foresta per gli alberi rimane più importante che mai.

Parte del motivo per cui credo che gli investitori possano ottenere rendimenti superiori utilizzando questa strategia è perché i settori spesso cambiano molto più di quanto avremmo potuto prevedere. Bill Gates ha dichiarato: "Sopravvalutiamo sempre il cambiamento che avverrà nei prossimi due anni e sottovalutiamo il cambiamento che avverrà nei prossimi 10." Penso che lui aveva ragione, e Google ne è un eccellente esempio, insieme ad Apple, Netflix, Priceline Group, Facebook e molti altri titoli di crescita che guidano il loro mercati.

Quando Google è diventato pubblico non c'era YouTube ed era praticamente impossibile fare qualcosa di incentrato sui dati su un dispositivo mobile. Non c'era Android e la maggior parte delle persone non si aspettava che ci muovessimo così pesantemente verso la tecnologia mobile. Probabilmente non pensavamo nemmeno che, dieci anni dopo (oggi), Google sarebbe sembrato interessante a causa del computer indossabile o delle auto a guida autonoma.

Ma anche con tutto ciò che è cambiato, Google è ancora principalmente un'attività pubblicitaria. AdWords e Adsense sono ancora i principali motori delle entrate. Sono appena diventati molto più grandi.

Nel 2003, il ultimo anno intero di dati finanziari prima dell'IPO, Google ha registrato $ 1,47 miliardi di entrate e $ 0,41 di utili per azione (completamente diluiti). Nel 2013 l'azienda anno fiscale più recente, il fatturato è stato di $ 59,8 miliardi con un utile diluito per azione di $ 38,13. Tieni presente che Il frazionamento azionario di Google nel 2014, quindi i numeri che ti ho appena fornito non richiedono alcun aggiustamento di divisione.

Quindi, in 10 anni, Google ha aumentato la riga superiore di 40 volte e quella inferiore di 93 volte. Ciò significa che l'azienda non solo è diventata molto (MOLTO) più grande, ma il suo rapporto di redditività è migliorato notevolmente. E l'azienda è ancora in crescita, domina ancora la ricerca e ha ancora incredibili opportunità in considerazione quanti dollari per la pubblicità aziendale potrebbero passare ai formati online / mobile e lontano dai supporti di stampa.

Tuttavia, il passaggio dall'attenzione ai profitti alla crescita non è fuori questione.

Google ha viziato gli investitori a cui piace vedere una crescita redditizia perché ha registrato così regolarmente una crescita così redditizia. Confrontalo con un'azienda come Amazon, che non mostra alcun profitto. Non lo è mai stato perché Jeff Bezos e il suo team vedono così tanta crescita in vista che preferirebbero reinvestire i profitti del contributo nel business e generare ancora più crescita.

Data la notevole crescita del mobile (guidato da Android), non mi sorprenderebbe se i prossimi anni di Google portassero a un approccio più simile ad Amazon. In altre parole, Google potrebbe voler investire gran parte della sua crescita nel dominio mondiale del sistema operativo che alimenta Internet mobile. Chissà dove porterà nei prossimi 10 anni.

Proprio come non avevo idea, nel 2004, che Google avrebbe continuato a dominare video e dispositivi mobili 10 anni dopo, non so come sarà l'azienda tra altri dieci anni. Invece, sono semplicemente fiducioso che Google sia ancora in una posizione dominante in un business in rapida evoluzione. Voglio l'esposizione a quello. E sto trattenendo le mie azioni di Google.