Sepuluh tahun kehebatan Google sebagai perusahaan publik

Mountain View telah menjadi contoh utama permainan jangka panjang

Google go public 10 tahun yang lalu hari ini. Saya mengingatnya dengan baik karena, pada saat itu, saya bekerja sebagai analis ekuitas yang meliput sektor perangkat keras teknologi di Bay Street di Toronto. Saat IPO terjadi, bankir investasi biasanya yang menetapkan harga penawaran. Google menggunakan lelang Belanda, yang kontroversial dan berarti pembeli harus melakukannya tawaran tentang jumlah saham yang ingin mereka beli dan berapa harga yang bersedia mereka bayarkan.

IPO Google tidak dianggap sangat sukses pada saat itu. Nasdaq menderita kelemahan, pop hari pertama saham Google tidak sedramatis yang diharapkan orang, dan secara umum tertulis bahwa Google sangat mahal.

Sepuluh tahun kemudian, saya pikir ini merupakan bukti fantastis tentang pentingnya pemikiran jangka panjang. Berinvestasi, bagi saya, bukanlah tentang perdagangan hari ini, minggu ini, kuartal ini atau bahkan tahun ini. Ini tentang melihat industri yang menghadapi perubahan besar dan membeli perusahaan dengan posisi kepemimpinan dalam menciptakan perubahan. Oh… dan memegang saham untuk waktu yang sangat, sangat lama.

Melihat hutan untuk pepohonan tetap sama pentingnya seperti sebelumnya.

Salah satu alasan saya yakin investor dapat memperoleh keuntungan yang lebih besar dengan menggunakan strategi ini adalah karena industri sering kali berubah jauh lebih banyak daripada yang dapat kita antisipasi. Bill Gates mengatakan "Kami selalu melebih-lebihkan perubahan yang akan terjadi dalam dua tahun mendatang dan meremehkan perubahan yang akan terjadi dalam 10 tahun mendatang". Saya pikir dia benar, dan Google adalah contoh yang sangat baik untuk ini, bersama dengan Apple, Netflix, Grup Priceline, Facebook dan banyak saham pertumbuhan lainnya yang memimpin pasar.

Ketika Google go public, tidak ada YouTube dan praktis tidak mungkin melakukan apa pun yang berpusat pada data pada perangkat seluler. Tidak ada Android, dan kebanyakan orang tidak mengharapkan kami untuk bergerak begitu berat menuju teknologi seluler. Kami juga mungkin tidak berpikir bahwa, sepuluh tahun kemudian (hari ini), Google akan terlihat menarik karena komputasi yang dapat dikenakan atau mobil yang dapat mengemudi sendiri.

Tetapi bahkan dengan semua itu berubah, Google masih merupakan bisnis periklanan. AdWords dan Adsense masih menjadi pendorong pendapatan terbesar. Mereka baru saja menjadi jauh lebih besar.

Pada tahun 2003, tahun terakhir keuangan sebelum IPO, Google membukukan pendapatan $ 1,47 miliar dan laba per saham $ 0,41 (terdilusi penuh). Pada 2013, perusahaan tahun fiskal terbaru, pendapatan adalah $ 59,8 miliar dengan laba per saham dilusian $ 38,13. Ingatlah itu Pemecahan saham Google pada tahun 2014, jadi angka yang baru saja saya berikan kepada Anda tidak memerlukan penyesuaian pemisahan apa pun.

Jadi dalam 10 tahun, Google menumbuhkan baris teratas sebanyak 40 kali, dan laba bersih sebanyak 93 kali. Ini berarti perusahaan tidak hanya mendapat banyak (BANYAK) lebih besar, tetapi rasio profitabilitasnya meningkat secara dramatis. Dan perusahaan ini masih berkembang, masih mendominasi pencarian, dan masih memiliki peluang yang luar biasa untuk dipertimbangkan berapa banyak uang periklanan perusahaan yang cenderung berpindah ke format online / seluler dan menjauh dari media cetak.

Namun, pergeseran dari fokus pada laba ke pertumbuhan bukanlah hal yang mustahil.

Google telah memanjakan investor yang suka melihat pertumbuhan yang menguntungkan karena secara teratur membukukan pertumbuhan yang menguntungkan tersebut. Bandingkan ini dengan perusahaan seperti Amazon, yang sama sekali tidak menunjukkan keuntungan. Itu tidak pernah benar-benar terjadi karena Jeff Bezos dan timnya melihat begitu banyak pertumbuhan di masa depan sehingga mereka lebih suka menginvestasikan kembali keuntungan kontribusi kembali ke bisnis dan menghasilkan lebih banyak pertumbuhan.

Mengingat pertumbuhan ponsel yang dramatis (dipimpin oleh Android), tidak mengherankan saya jika Google beberapa tahun mendatang menghasilkan lebih banyak pendekatan gaya Amazon. Dengan kata lain, Google mungkin ingin menginvestasikan banyak pertumbuhannya ke dalam dominasi dunia OS yang menggerakkan Internet seluler. Siapa yang tahu kemana arah ini dalam 10 tahun ke depan.

Sama seperti saya tidak tahu, di tahun 2004, bahwa Google akan terus mendominasi video dan seluler 10 tahun kemudian, saya tidak tahu seperti apa perusahaan itu dalam sepuluh tahun mendatang. Sebaliknya, saya hanya merasa yakin bahwa Google masih memiliki posisi dominan dalam bisnis yang berubah dengan cepat. Saya ingin eksposur itu. Dan saya memegang saham Google saya.