AT&T je najavio da planiraju kupiti DirecTV. Šuška se tjednima, aranžman bi AT&T-u omogućio pristup 20 milijuna DirecTV kupaca i, teoretski, čine ih konkurentnijima s Comcastom, koji je usred njihovog vlastitog spajanja s Time Warnerom Kabel. Ono što je posebno zanimljivo je da AT&T ovaj posao očito vidi kao gorivo više od obične tradicionalne televizijske usluge:
Dogovor "podrazumijeva ukupnu vrijednost kapitala od 48,5 milijardi dolara i ukupnu vrijednost transakcije od 67,1 milijardu dolara", što je velik dio promjene. AT&T i DirecTV već surađuju, pa je brak jednostavno njihov sljedeći korak. Regulatori još uvijek moraju odobriti, naravno, ali pitanje za sada je - učinite vas ga žele? Hoće li vam jedinstveni AT & T / DirecTV pružiti bolju uslugu ili manje konkurencije?
AT&T preuzima DIRECTV
DALLAS, TEXAS i EL SEGUNDO, CALIF. - 18. svibnja 2014. - AT&T (NYSE: T) i DIRECTV (NASDAQ: DTV) danas su objavili da su sklopili konačni sporazum prema kojem će AT&T steći DIRECTV u transakciji dionicama i gotovinom za 95 dolara po dionici na temelju zaključne cijene AT&T-a u petak. Sporazum su jednoglasno odobrili upravni odbori obje tvrtke.
Transakcija kombinira komplementarne snage kako bi stvorila jedinstvenog novog konkurenta s neviđenim mogućnostima u mobilnosti, video i širokopojasnim uslugama.
DIRECTV je vodeći pružatelj TV usluga u SAD-u i Latinskoj Americi, s visokokvalitetnom bazom kupaca, najboljim izborom programa, najbolja tehnologija za isporuku i gledanje visokokvalitetnog videozapisa na bilo kojem uređaju i najbolje zadovoljstvo kupaca među glavnim američkim kabelskim i satelitskim TV-ima davatelji usluga. AT&T ima najbolju nacionalnu mobilnu mrežu u klasi i širokopojasnu mrežu velike brzine koja će pokrivati 70 milijuna lokacija korisnika širokopojasnim proširenjem koje omogućuje ova transakcija.
Kombinirana tvrtka bit će lider u distribuciji sadržaja na mobilnim, video i širokopojasnim platformama. Ova ljestvica distribucije pozicionirat će tvrtku da bolje zadovolji buduće sklonosti potrošača prema gledanju i programiranju, bilo da je riječ o tradicionalnoj plaćenoj televiziji, video usluge na zahtjev poput Netflixa ili Hulua pretočene putem širokopojasne veze (mobilne ili fiksne) ili kombinacijom postavki gledanja na bilo kojem zaslon.
Transakcija omogućuje kombiniranoj tvrtki da potrošačima ponudi pakete koji uključuju video, brze širokopojasne i mobilne usluge koristeći sve svoje prodajne kanale - 2300 maloprodajnih prodavaonica AT & T-a i tisuće ovlaštenih distributera i agenata obje tvrtke svenarodni.
"Ovo je jedinstvena prilika koja će redefinirati industriju video zabave i stvoriti tvrtku sposobnu ponuditi novo objedinjuje i isporučuje sadržaj potrošačima na više zaslona - mobilnim uređajima, televizorima, prijenosnim računalima, automobilima, pa čak i avionima. Istodobno, to stvara neposrednu i dugoročnu vrijednost za naše dioničare ", rekao je Randall Stephenson, predsjednik i izvršni direktor AT&T-a. "DIRECTV je najbolja opcija za nas jer imaju vodeću marku na TV-u s naplatom, najbolje odnose sa sadržajem i brzo rastuće latinoameričko poslovanje. DIRECTV izvrsno se uklapa s AT&T-om i zajedno ćemo moći poboljšati inovacije i pružiti kupcima nove konkurentne izbore za ono što žele u mobilnim, video i širokopojasnim uslugama. Radujemo se što ćemo u obitelj AT&T dočekati nadarene ljude tvrtke DIRECTV. "
"Ova uvjerljiva i komplementarna kombinacija donijet će značajne koristi svim potrošačima, dioničarima i zaposlenicima DIRECTV-a", rekao je Mike White, predsjednik i izvršni direktor DIRECTV-a. "Američki potrošači imat će pristup konkurentnijem paketu; dioničari će imati koristi od povećane vrijednosti kombinirane tvrtke; a zaposlenici će imati prednost što su dio jače, konkurentnije tvrtke, koja je u dobrom položaju da zadovolji nove potrebe za video i širokopojasnim mrežama na tržištu 21. stoljeća. "
DIRECTV ima vrhunski sadržaj, posebno sportske programe uživo. Ima ekskluzivna prava na TV uz naplatu za NFL NEDJELJNU ULAZNICU koja pruža svaku igru izvan tržišta, svake nedjelje popodne, na TV-u, prijenosnicima i mobilnim uređajima. Novi AT&T bit će u boljoj poziciji za razvoj jedinstvene ponude sadržaja za potrošače, između ostalog, zajedničkim ulaganjem AT&T-a s The Chernin Group. Danas vlasništvo nad sadržajem DIRECTV uključuje ROOT SPORTS mreže i manjinske udjele u Game Show mreži, MLB mreži, NHL mreži i Sundance Channel-u.
DIRECTV će i dalje imati sjedište u El Segundu u Kaliforniji, nakon što se posao zaključi.
Pogodnosti i obveze kupca, nakon zatvaranja
Zajedno, tvrtke će biti jača konkurentna alternativa kabelu za potrošače koji žele bolji paket vrhunskih širokopojasnih, video i mobilnih usluga, kao i poboljšano korisničko iskustvo inovacija. Potrošači će također imati koristi od dodatnih razmjera kombiniranih tvrtki u distribuciji video sadržaja kroz njihove mobilne, video i širokopojasne mreže. Kombinirana tvrtka nastavit će pružati vrhunsku uslugu i najbolje video i zabavno iskustvo po kojem je DIRECTV poznat.
Uz pogodnosti transakcije, AT&T se može obvezati da će učiniti sljedeće kada se posao zaključi:
15 milijuna lokacija korisnika stječe veće konkurencije širokopojasnih usluga velike brzine. AT&T će koristiti sinergije spajanja kako bi proširio svoje planove za izgradnju i poboljšanje brze širokopojasne usluge na 15 milijuna korisničkih lokacija, uglavnom u ruralnim područjima AT&T danas ne pruža širokopojasnu uslugu velike brzine, koristeći kombinaciju tehnologija, uključujući optička vlakna u prostorijama i fiksnu bežičnu lokalnu petlju mogućnosti. Ova nova obveza, koja će biti dovršena u roku od četiri godine nakon zatvaranja, povrh je optičkih vlakana, a planovi za širokopojasno širenje projekta VIP AT&T već su najavili. Kupci će moći kupiti širokopojasnu uslugu samostalno ili u sklopu s ostalim AT&T uslugama.
Samostalni širokopojasni pristup. Za kupce koji žele samo širokopojasnu uslugu i mogu odlučiti konzumirati video putem vrhunske (OTT) usluge poput Netflixa ili Hulua, kombinirana tvrtka ponudit će samostalno žičana širokopojasna usluga brzinom od najmanje 6 Mbps (gdje je to izvedivo) u područjima u kojima AT&T danas nudi žičane IP širokopojasne usluge po zajamčenim cijenama tri godine nakon zatvaranje.
Cijene paketa na nacionalnoj razini na DIRECTV. DIRECTV-ova TV usluga i dalje će biti dostupna samostalno po cijenama paketa u cijeloj zemlji koji su isti za sve kupce, bez obzira gdje žive, najmanje tri godine nakon zatvaranja. Predanost neto neutralnosti. Nastavak posvećenosti tri godine nakon zatvaranja FCC-ove otvorene internetske zaštite uspostavljene 2010. godine, bez obzira na to je li FCC ponovno uspostavlja takvu zaštitu za ostale sudionike u industriji slijedeći Prizivni sud DC kruga koji ukida ta pravila.
Aukcija spektra. Transakcija ne mijenja planove AT&T-a da suvislo sudjeluje u planiranim FCC-ovim aukcijama spektra kasnije ove godine i u 2015. godini. AT&T namjerava ponuditi najmanje 9 milijardi dolara u vezi s poticajnom dražbom za 2015. pod uvjetom da postoji dovoljno spektar dostupan na dražbi za pružanje AT&T održivog puta do najmanje 2x10 MHz nacionalnog spektra otisak stopala.
Latinska Amerika
Latinoamerička tvrtka DIRECTV vodeći je pružatelj TV usluga s naplatom u regiji i ima više od 18 milijuna pretplatnika, uključujući sve kupce Sky Mexico. Široki doseg satelitske platforme DIRECTV i dalje je u prednosti u usporedbi s kabelskom i telekomunikacijskom mrežom u Latinskoj Americi. Latinska Amerika ima nedovoljno razvijeno tržište TV-a s naplatom (oko 40% kućanstava pretplatilo se na TV uz naplatu) i rastuću srednju klasu te je najbrže rastući segment korisnika DIRECTV-a.
Sažeti uvjeti transakcije
Dioničari DIRECTV-a dobit će 95,00 USD po dionici pod uvjetima spajanja, koji se sastoje od 28,50 USD po dionici u gotovini i 66,50 USD po dionici u dionicama AT&T. Dio dionica bit će podložan ovratniku tako da će dioničari DIRECTV dobiti 1.905 dionica AT&T ako Cijena dionice AT&T niža je od 34,90 USD pri zatvaranju i 1,724 dionice AT&T ako je cijena dionice AT&T iznad 38,58 USD na zatvaranje. Ako je cijena dionice AT&T na zatvaranju između 34,90 i 38,58 dolara, dioničari DIRECTV-a dobit će broj dionica između 1,724 i 1,905, što je jednako vrijednosti od 66,50 dolara.
Ova nabavna cijena podrazumijeva ukupnu vrijednost kapitala od 48,5 milijardi USD i ukupnu vrijednost transakcije od 67,1 milijarde USD, uključujući neto dug DIRECTV-a. Ova transakcija podrazumijeva prilagođenu vrijednost poduzeća višestruku od 7,7 puta procijenjenog EBITDA-e DIRECTV-a za 2014. godinu. Nakon transakcije, dioničari DIRECTV-a posjedovat će između 14,5% i 15,8% dionica AT&T na potpuno razrijeđenoj osnovi na temelju broja danas izdanih dionica AT&T.
AT&T namjerava financirati novčani dio transakcije kombinacijom gotovine u blagajni, prodajom nebitne imovine, obvezama financiranja i oportunističkim transakcijama na tržištu duga.
Kako bi olakšao postupak regulatornog odobravanja u Latinskoj Americi, AT&T namjerava lišiti svojeg interesa za Américu Móvil. To uključuje 73 milijuna javno uvrštenih dionica L i sve njegove dionice AA. Članovi AT & T-a za Upravni odbor América Móvil odmah će podnijeti ostavku kako bi se izbjegla čak i pojava bilo kakvih sukoba.
Transakcija stvara trenutnu i dugoročnu vrijednost dioničara
AT&T očekuje da će transakcija biti aktivna po slobodnom novčanom toku po dionici i prilagođenoj osnovi EPS-a u prvih 12 mjeseci nakon zaključenja.
Kombinacija pruža značajne mogućnosti za operativnu učinkovitost. AT&T očekuje da će sinergije troškova premašiti 1,6 milijardi USD na godišnjoj razini do tri godine nakon zatvaranja. Očekivane sinergije prvenstveno su potaknute povećanim opsegom video zapisa.
Uz trenutne snažne novčane tokove DIRECTV-a, očekuje se da će ova transakcija podržati buduća ulaganja u mogućnosti rasta i prinos dioničara.
Kombinacija diverzificira kombinaciju prihoda i AT & T-a i pruža brojne mogućnosti rasta dramatično povećava prihode od videa, ubrzava rast širokopojasne mreže i značajno proširuje prihode izvan Sjedinjenih Država Države. S obzirom na strukturu ove transakcije, koja uključuje razmatranje dionica AT&T kao dio posla i unovčavanje nebitne imovine, AT&T očekuje da će i dalje održavati najjaču bilancu u industriji nakon transakcije Zatvoriti.
AT & T-ove smjernice za tvrtku iz 2014. ostaju uglavnom nepromijenjene. Međutim, namjera tvrtke je lišiti se interesa za Américu Móvil, što će rezultirati otprilike 0,05 USD smanjenja EPS-a, jer ulaganje Américe Móvil više neće biti uračunato u metoda udjela. Prilagođeni rast EPS-a za 2014. godinu sada se očekuje da će se pojaviti na donjem kraju srednjo-jednoznamenkastih smjernica tvrtke.
Spajanje podliježe odobrenju dioničara DIRECTV-a i preispitivanju američkog Federalnog povjerenstva za komunikacije, američkog Ministarstva pravosuđa, nekoliko američkih država i nekih latinoameričkih zemalja. Očekuje se da će se transakcija zaključiti u roku od približno 12 mjeseci.
Konferencijski poziv / Webcast
U ponedjeljak, 19. svibnja 2014., u 8:30 ET, AT&T i DIRECTV bit će domaćini prezentacije putem interneta radi rasprave o transakciji. Veze do web prijenosa i popratnih dokumenata bit će dostupne na web stranicama AT&T i DIRECTV za odnose s investitorima.