अल्पकालिक सोच और दीर्घकालिक निवेश के बीच संघर्ष जारी है
कल बाजार बंद होने के बाद, Google ने इसकी सूचना दी 2014 के लिए Q1 परिणाम जो डेरेक केसलर हैं अच्छी तरह से संक्षेप में पहले से। हालांकि यह स्पष्ट है कि Google बहुत ही स्वस्थ तरीके से शीर्ष पंक्ति को बढ़ा रहा है (19 प्रतिशत वर्ष वृद्धि पर), वॉल स्ट्रीट निराश था और स्टॉक है आज ट्रेडिंग कम है. अपने सामान्य रूप में, मुझे Google की त्रैमासिक कॉन्फ्रेंस कॉल से क्या खींचना है और वॉल स्ट्रीट्स की प्रतिक्रिया तस्वीर में कैसे फिट होती है, इस पर स्पर्श करना पसंद करता हूं।
आइए संख्याओं पर एक त्वरित नज़र डालें। Google ने $ 15.4 बिलियन के राजस्व पर 6.27 डॉलर प्रति शेयर की आय दर्ज की। विश्लेषकों (औसतन) ने $ 15.52 बिलियन के राजस्व पर प्रति शेयर 6.40 डॉलर की उम्मीद की, जिसका अर्थ है कि Google ने अपनी कमाई की संख्या 2 प्रतिशत और राजस्व संख्या 0.8 प्रतिशत से "कम" की।
ग्रोथ मेट्रिक्स क्या वास्तव में वॉल स्ट्रीट परेशान हैं। राजस्व 19 प्रतिशत बढ़ा, लेकिन कमाई केवल 4.5 प्रतिशत बढ़ी। जब लोग इसे देखते हैं तो वे तुरंत चिंता करते हैं कि राजस्व की तुलना में खर्च बहुत तेजी से बढ़ रहे हैं। क्योंकि Google एक में शामिल है
टन ऐसी परियोजनाएँ जो मुख्य विज्ञापन व्यवसाय से सीधे जुड़ी नहीं हैं, बाजार इस बात से चिंतित है कि भविष्य की वृद्धि वर्तमान व्यवसाय की तरह लाभदायक नहीं होगी। इसलिए भविष्य की वृद्धि कम मूल्य की है, और इसलिए स्टॉक कम मूल्य का है।वह तर्क है। सिवाय इसके कि "लॉजिक" का फैसला नैनोसेकंड्स में होता है, जब प्रेस रिलीज के तार टूट जाते हैं। निवेशक दीर्घावधि के बारे में सोचे बिना, एक निश्चित कमाई "मिस" पर उछाल देते हैं। यह आपके लिए वॉल स्ट्रीट है। मेरा सुझाव है कि आप इसे अनदेखा करें और लंबी अवधि के निवेश पर ध्यान दें। यही कारण है कि मैं क्या करता हूं, और एक Google शेयरधारक होने के नाते मुझे अच्छी तरह से सेवा दी है।
इस स्थिति की वास्तविकता लगभग वैसी नहीं है जैसा कि वॉल स्ट्रीट के बारे में होगा। याद है Q1 में Google ने Nest को खरीद लिया. यह एक काफी बड़ा लेन-देन था जो कुछ एक बार के कानूनी खर्चों के साथ आया था। उन शुल्कों को छोड़कर, Google का कहना है कि खर्च उम्मीदों के अनुरूप थे।
निवेशकों से अधिक अल्पकालिक हिजिंक, Google की ओर से निरंतर दीर्घकालिक वादा को नजरअंदाज करते हैं।
इसके बावजूद भी, मुझे यकीन है कि यह सच है कि Google उन चीजों पर पैसा खर्च कर रहा है जो लगभग उतना लाभदायक नहीं है जितना कि विज्ञापन व्यवसाय आज है। वॉल स्ट्रीट को इससे कोई समस्या है क्योंकि अधिकांश पेशेवरों को केवल अगली तिमाही के बारे में परवाह है। मुझे लॉन्ग टर्म बिजनेस की परवाह है, जैसे मैं लैरी पेज और उनकी टीम की कल्पना करता हूं। वे वॉल स्ट्रीट को खुश करने के लिए व्यवसाय नहीं चला रहे हैं और न ही उन्हें करना चाहिए।
इस बारे में बहुत सरल शब्दों में सोचते हैं। Google के पास अपने निवेशों को डॉलर में बदलने के लिए एक ठोस ट्रैक रिकॉर्ड है। यह पहले से ही डिजिटल विज्ञापन में आश्चर्यजनक रूप से अच्छा कर रहा है, फिर भी Google के लिए और अधिक करने का अवसर है। मुझे उम्मीद है कि यह अधिक परियोजनाओं में निवेश करेगा। किसी को यह चिंता करने के लिए कि तत्काल राजस्व नहीं है (और इसलिए निकट-आय अर्जन कमजोर है) लचर है। सभी नई परियोजनाओं में तात्कालिक राजस्व के साथ सामने खर्च शामिल है। Google अभी पाइपलाइन में इनमें से बहुत से हैं। एक दीर्घकालिक निवेशक के रूप में मुझे लगता है कि यह बहुत अच्छा है।
सीएफओ पैट्रिक पाइचेट की तैयार टिप्पणियों के दौरान उन्होंने उन चार क्षेत्रों पर टिप्पणी की जो कंपनी निवेश कर रही है - एंड्रॉइड, क्रोम, यूट्यूब और एंटरप्राइज। क्रोम ओएस उपकरणों की कम लागत वाली प्रकृति और उनके प्रबंधन में आसानी को देखते हुए, मेरा मानना है कि अगले दशक में Google का उद्यम बाजार में विकास का एक बड़ा पैर है। अगर अगले एक दशक में Microsoft का ऑपरेटिंग सिस्टम डेस्कटॉप पीसी बाजार का अधिकांश बाजार हिस्सा खो देता है तो यह मुझे आश्चर्यचकित नहीं करेगा। जब मैं Google के उपभोक्ता-उन्मुख व्यवसायों की बात करता हूं, तो मुझे भी नहीं लगता कि हम कहीं भी शिखर के पास हैं।
पिकेट ने खुलासा किया कि Google ने 2012 की तुलना में 2013 में प्ले स्टोर में डेवलपर्स के लिए चार गुना अधिक भुगतान किया। यह प्रभावशाली वृद्धि है। और पिछले 6 महीनों में Google Play गेम्स के 75 मिलियन नए उपयोगकर्ता हैं। आगे क्या होगा? मुझे लगता है कि एंड्रॉइड सेट-टॉप बॉक्स मार्केट में एक गंभीर गेमिंग प्लेटफॉर्म बन जाएगा। मुझे लगता है कि डेवलपर्स जिन्होंने अपने ऐप्स को लाने के लिए साइन अप किया है Chromecast अधिक राजस्व अवसर खोलेगा।
मेरा पैसा कहीं नहीं जा रहा है। Google अभी भी एक अच्छी खरीद है।
और इस बीच, Google के पास अभी भी विज्ञापन बाजार में अविश्वसनीय वृद्धि का अवसर बचा है। उद्योग के आंकड़े बताते हैं कि Google 10 प्रतिशत (अमेरिका में) और 20 प्रतिशत के बीच कहीं नियंत्रित करता है (यूके में) कुल विज्ञापन बाजार (यह सम्मेलन में एक विश्लेषक द्वारा लाया गया था कहते हैं)। Google का मानना है (और मैं सहमत हूं) कि टीवी विज्ञापन की तुलना में डिजिटल विज्ञापन में निवेश पर बेहतर रिटर्न है। क्रॉस-प्लेटफ़ॉर्म परिणामों को मापना भी आसान है मुझे लगता है कि अगला दशक अपने साथ बड़े पैमाने पर बदलाव लाएगा जहां विज्ञापनदाता अभियानों पर पैसा खर्च करते हैं, और Google एक बहुत बड़ा लाभार्थी होगा।
Google लगातार 10 प्रतिशत से अधिक की वृद्धि कर रहा है और वास्तव में अविश्वसनीय रूप से विकास की क्षमता को आगे बढ़ा रहा है। फिर भी स्टॉक अगले साल की अनुमानित कमाई का लगभग 17 गुना है।
मेरे विचार में, स्टॉक एक सौदा बना हुआ है। मैं लंबा और मजबूत रह रहा हूं
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