स्टॉक टॉक: Google का Q4 2014 दीर्घकालिक लक्ष्यों की याद दिलाता है

बटुए को अल्पकालिक हिट अंततः कंपनी के लिए अच्छा हो सकता है

एंड्रॉइड के पीछे मां का जहाज (जो Google होगा) गुरुवार को अपनी Q4 आय की सूचना दी, और जब तक रिपोर्ट पर विचार करने के लिए एंड्रॉइड-विशिष्ट समाचारों का एक बहुत कुछ नहीं है (हमने नेक्सस 6 पर छोटे सोने की डली प्राप्त की, Google Play उपयोग और और क्रोमकास्ट का उपयोग करें), मुझे पता है कि आप में से कई लोग एक संपूर्ण के रूप में Google में रुचि रखते हैं, या यहां तक ​​कि Google निवेश के रूप में। इसलिए, मेरा मिशन हमेशा की तरह, कमाई के रिलीज और विश्लेषक सम्मेलन के कुछ सबसे महत्वपूर्ण डेटा बिंदुओं और टिप्पणियों को संक्षेप में प्रस्तुत करना है।

इस चर्चा को फ्रेम करने के लिए, मुझे लगता है कि यह महत्वपूर्ण है कि लोग Google की दीर्घकालिक परियोजनाओं पर ध्यान केंद्रित करने की परंपरा को ध्यान में रखें। Google के संस्थापक कई वोटिंग स्टॉक के एक बड़े ब्लॉक को नियंत्रित करते हैं, और यह पूंजी संरचना मन में नियंत्रण के साथ डिजाइन की गई थी। लैरी और सर्गेई वॉल स्ट्रीट को अल्पकालिक प्रदर्शन के बारे में चिंता करने के लिए मजबूर नहीं करना चाहते हैं। वे उन परियोजनाओं में बहुत लंबे समय तक निवेश करने के लिए स्वतंत्र होना चाहते हैं जिनसे उन्हें भविष्य में परिणाम प्राप्त करने की उम्मीद है।

हम Google+ या जैसे प्रोजेक्ट्स को देख सकते हैं गूगल ग्लास संभावित विफलताओं के रूप में। हम स्वयं को उन सभी बीटा उत्पादों की याद दिला सकते हैं जिन्हें Google ने बाद में बंद करने के लिए बनाया था। यदि हम ऐसा करते हैं और कंपनी के ट्रैक रिकॉर्ड की तरह कार्य करते हैं, तो हम सफल उद्यमियों के विश्वास के विपरीत कार्य कर रहे हैं। कोई भी महान बिजनेस लीडर आपको बताएगा कि चीजों में असफल होना महत्वपूर्ण है। यदि आप कभी-कभी असफल नहीं होते हैं, तो आप बड़े पर्याप्त लक्ष्यों के बाद नहीं जा रहे हैं।

Google ने खोज पर पूंजीकरण किया, और फिर विज्ञापन पर। Google के भविष्य के वित्तपोषण के लिए यह व्यवसाय, ऐडवर्ड्स अभी भी रॉक-सॉलिड, बढ़ता और महत्वपूर्ण है। यदि यह Google द्वारा अन्य उत्पादों में विज्ञापन मुनाफे को फिर से निवेश करने की इच्छा के लिए नहीं था, तो हमारे पास नहीं होगा मैप्स, जीमेल लगीं, यूट्यूब या यहां तक ​​कि Android। और हम निश्चित रूप से जो कुछ भी आगे आ रहा है नहीं होगा।

इस बात को ध्यान में रखते हुए कि Q4 परिणाम देखें।

डॉलर हैं, और फिर डॉलर हैं

एक बढ़ता डॉलर स्टिंग कर सकता है, लेकिन यह एक लाल हेरिंग भी है।

Google ने तिमाही के लिए $ 18.1 बिलियन की बिक्री की, जो कि Q4 2013 की तुलना में 15 प्रतिशत अधिक है। यह इंगित करना महत्वपूर्ण है कि अमेरिकी डॉलर हाल ही में बहुत मजबूत रहा है। और क्योंकि Google कई अलग-अलग मुद्राओं में राजस्व उत्पन्न करता है, जो तब वित्तीय रिपोर्टिंग के लिए अमेरिकी डॉलर में वापस बदल दिए जाते हैं, एक बढ़ती अमेरिकी डॉलर का मतलब है कि Google का राजस्व एक हिट लेता है। Google और व्यावहारिक रूप से हर दूसरी बड़ी अमेरिकी कंपनी इसी समस्या से निपट रही है। एक लंबी अवधि के निवेशक के रूप में मैं मुद्रा में उतार-चढ़ाव को नजरअंदाज करता हूं क्योंकि मैं उनकी भविष्यवाणी नहीं कर सकता हूं, और वे वास्तव में हमारे मूल्यांकन से कोई मतलब नहीं रखते हैं कि वास्तविक व्यवसाय कैसे किया गया था।

निवेशक अक्सर "निरंतर मुद्रा" प्रदर्शन के बारे में बात करते हैं, जिसका अर्थ है कि हम दिखावा करते हैं जैसे कि अमेरिकी डॉलर अन्य मुद्राओं की तुलना में बिल्कुल भी आगे नहीं बढ़ा। यह वास्तविक नहीं है, लेकिन जब से हम मुद्रा चालों के लिए प्रबंधन को जिम्मेदार नहीं ठहरा सकते हैं (चाहे वे विकास में मदद करें या वृद्धि को चोट पहुंचाएं), हम उस बदलाव को नजरअंदाज करते हैं जो उस प्रबंधन को जिम्मेदार ठहराता है।

इस निरंतर मुद्रा के आधार पर Google वास्तव में 18 प्रतिशत बढ़ा। एक बहुत ही परिपक्व कंपनी के लिए मैं सप्ताह के किसी भी दिन उस तरह की वृद्धि करूंगा।

क्लिक हैं और फिर क्लिक हैं ...

जैसा कि मैंने पहले उल्लेख किया है, Google अभी भी डिजिटल विज्ञापन के माध्यम से अधिकांश रुपये लाता है। जब कोई विज्ञापन पर क्लिक करता है, तो Google को भुगतान किया जाता है, और भुगतान किए गए क्लिक अभी भी Google के स्वामित्व वाली साइटों पर अच्छी तरह से बढ़ रहे हैं। भुगतान किए गए क्लिक साल भर में 25 प्रतिशत हैं। दुर्भाग्य से, भागीदार साइटों पर भुगतान किए गए क्लिक 6 प्रतिशत कम थे, लेकिन ऐसा लगता है कि यह काफी हद तक Google में से एक के कारण था क्लीनअप एक्सरसाइज, जहां कंपनी यह सुनिश्चित करने के लिए शॉर्ट-टर्म हिट लेती है कि वह छायादार या निम्न-गुणवत्ता वाला व्यवसाय नहीं कर रही है साइटों।

हम धीरे-धीरे Google के लिए Android मेक मनी देख रहे हैं।

Google की ट्रैफ़िक अधिग्रहण लागत विज्ञापन राजस्व के प्रतिशत के रूप में गिरती रहती है, जिसे देखना बहुत अच्छा है। Q4 में $ 5.6 बिलियन के परिचालन लाभ के लिए कंपनी का समग्र समायोजित ऑपरेटिंग मार्जिन 31 प्रतिशत था। उम्दा प्रदर्शन।

हालांकि प्रबंधन ने कॉन्फ्रेंस कॉल पर एंड्रॉइड प्रदर्शन के बारे में बात करने में ज्यादा समय नहीं बिताया, लेकिन ब्याज की कुछ डली दिखाई दी। उदाहरण के लिए, Google ने हमें बताया कि एंड्रॉइड डिवाइसों पर 15 प्रतिशत ऑर्गेनिक खोजों के परिणामस्वरूप अब Google के सर्च इंजन को एंड्रॉइड ऐप्स के लिए गहरे लिंक मिल रहे हैं। (यह है कि आप कैसे देखते हैं एंड्रॉइड सेंट्रल ऐप किया जा रहा है खोज परिणामों में सूचीबद्ध।) Google बता सकता है कि क्या उपयोगकर्ता एंड्रॉइड डिवाइस पर हैं और विज्ञापनदाताओं को तदनुसार ट्रैफ़िक खरीदने दें। यदि आप अपने एंड्रॉइड फोन पर यात्रा खोज करते हैं, तो आप एक बुकिंग.कॉम विज्ञापन देख सकते हैं जो आपको ऐप को इंस्टाल करने या उनकी सेवा के साथ फिर से जुड़ने के लिए प्रेरित कर रहा है।

मुझे संदेह है कि अभी भी यहां शुरुआती दिन हैं। हां, फेसबुक जैसे प्रमुख सोशल मीडिया ऐप के अंदर अधिक लोग समय बिता रहे हैं। लेकिन जैविक खोज कभी दूर नहीं जाएगी। यह अभी भी महत्वपूर्ण है और कुछ ऐसा है जो हम में से अधिकांश दैनिक उपयोग करते हैं। जैसा कि हम अपने मोबाइल उपकरणों पर अधिक से अधिक समय बिताते हैं, Google को विज्ञापनदाताओं को ट्रैफ़िक को चलाने में मदद करने में सक्षम होना चाहिए जहाँ भी यह सबसे अधिक (डॉलर) का अर्थ बनाता है। यह एंड्रॉइड Google के लिए पैसे कमाता है।

इसके अलावा, जब मोबाइल उपकरणों की बात आती है, तो Google ने खुलासा किया कि मोबाइल उपयोगकर्ताओं से प्राप्त YouTube राजस्व वर्ष-दर-वर्ष 100% से अधिक है। यह प्रभावशाली है, और यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि YouTube वास्तव में दुनिया का नंबर 2 खोज इंजन है।

Google ने Q4 में गैर-जीएएपी (समायोजित) आधार पर $ 6.88 प्रति शेयर अर्जित किया। यदि हम वार्षिक रन रेट प्राप्त करने के लिए इसे चार से गुणा करते हैं, तो हमें $ 27.52 मिलेगा। इस वर्ष के लिए विश्लेषकों को उम्मीद है कि प्रति शेयर लगभग $ 29 की आय होगी, और वित्त वर्ष 2016 के लिए $ 33 से अधिक की वृद्धि होगी।

$ 528 के आसपास एक शेयर की कीमत के साथ, जैसा कि मैं यह लिखता हूं, Google केवल 18 से अधिक आय अनुपात में कीमत पर ट्रेड करता है। कंपनी की स्वस्थ विकास दर को देखते हुए, मुझे अभी भी लगता है कि यह एक रिश्तेदार सौदेबाजी है। मुझे Google शेयरधारक बने रहने की खुशी है। लेकिन ध्यान रखें कि मेरे पास प्रौद्योगिकी क्षेत्र में काफी अच्छी तरह से विविधतापूर्ण पोर्टफोलियो है और मैं ऐप्पल, फेसबुक, और अमेज़ॅन सहित कई Google प्रतियोगियों में स्वयं के शेयर भी रखता हूं।