Mountain View a été un excellent exemple du jeu à long terme
Google est devenu public il y a 10 ans aujourd'hui. Je m'en souviens bien parce qu'à l'époque, je travaillais en tant qu'analyste boursier couvrant le secteur du matériel technologique sur Bay Street à Toronto. Lorsque les introductions en bourse se produisent, les banquiers d'investissement sont généralement ceux qui fixent le prix de l'offre. Google a utilisé une enchère néerlandaise, qui était controversée et signifiait que les acheteurs devaient offre sur le nombre d'actions qu'ils aimeraient acheter et quel prix ils seraient prêts à payer.
L'introduction en bourse de Google n'a pas été jugée très réussie à l'époque. Le Nasdaq souffrait de faiblesse, la pop du premier jour des actions Google était moins dramatique que ce que les gens espéraient, et il était communément écrit que Google était massivement surévalué.
Dix ans plus tard, je pense que cela constitue une preuve fantastique de l'importance de la réflexion à long terme. Pour moi, investir n'est pas une question de trading pour aujourd'hui, cette semaine, ce trimestre ou même cette année. Il s'agit d'examiner une industrie confrontée à d'énormes changements et d'acheter des entreprises occupant une position de leader dans la création du changement. Oh… et je me suis accroché au stock pendant très, très longtemps.
Voir la forêt pour les arbres reste plus important que jamais.
Une partie de la raison pour laquelle je pense que les investisseurs peuvent obtenir des rendements supérieurs en utilisant cette stratégie est que les industries changent souvent beaucoup plus que nous n'aurions jamais pu prévoir. Bill Gates a déclaré: "Nous surestimons toujours le changement qui se produira dans les deux prochaines années et sous-estimons le changement qui se produira dans les 10 prochaines années." Je pense qu'il avait raison, et Google en est un excellent exemple, avec Apple, Netflix, Priceline Group, Facebook et de nombreuses autres valeurs de croissance qui dominent leur marchés.
Lorsque Google est devenu public, il n'y avait pas de YouTube et il était pratiquement impossible de faire quoi que ce soit de centré sur les données sur un appareil mobile. Il n'y avait pas d'Android et la plupart des gens ne s'attendaient pas à ce que nous nous orientions autant vers la technologie mobile. Nous ne pensions probablement pas non plus que, dix ans plus tard (aujourd'hui), Google aurait l'air intéressant à cause de l'informatique portable ou des voitures autonomes.
Mais même avec tout ce qui a changé, Google est toujours avant tout une entreprise de publicité. AdWords et Adsense sont toujours les principaux moteurs de revenus. Ils sont juste devenus beaucoup plus gros.
En 2003, le dernière année complète de données financières avant l'introduction en bourse, Google affichait 1,47 milliard de dollars de revenus et 0,41 dollar de bénéfice par action (entièrement dilué). En 2013, l'entreprise exercice le plus récent, les revenus étaient de 59,8 milliards de dollars avec un bénéfice dilué par action de 38,13 dollars. Garde en tête que Division des actions de Google en 2014, donc les chiffres que je viens de vous donner ne nécessitent aucun ajustement fractionné.
Ainsi, en 10 ans, Google a multiplié par 40 le chiffre d'affaires et le résultat net par 93. Cela signifie que non seulement l'entreprise est devenue beaucoup (BEAUCOUP) plus grande, mais son ratio de rentabilité s'est considérablement amélioré. Et l'entreprise continue de croître, domine toujours la recherche et a encore d'incroyables opportunités compte tenu combien de dollars de publicité d'entreprise sont susceptibles de passer aux formats en ligne / mobiles et à l'écart des médias imprimés.
Il n'est cependant pas hors de question de passer de la focalisation sur les bénéfices à la croissance.
Google a gâté les investisseurs qui aiment voir une croissance rentable car il a régulièrement affiché une croissance aussi rentable. Comparez cela avec une entreprise comme Amazon, qui ne fait pas du tout de bénéfices. Cela n'a jamais vraiment été le cas, car Jeff Bezos et son équipe prévoient une telle croissance qu'ils préféreraient réinvestir les bénéfices des contributions dans l'entreprise et générer encore plus de croissance.
Compte tenu de la croissance spectaculaire du mobile (mené par Android), cela ne me surprendrait pas si les prochaines années de Google aboutissaient à une approche de type Amazon. En d'autres termes, Google voudra peut-être investir une grande partie de sa croissance dans la domination mondiale du système d'exploitation qui alimente l'Internet mobile. Qui sait où cela mènera dans les 10 prochaines années.
Tout comme je n'avais aucune idée, en 2004, que Google continuerait à dominer la vidéo et le mobile 10 ans plus tard, je ne sais pas à quoi ressemblera l'entreprise dans dix ans. Au lieu de cela, je suis simplement convaincu que Google occupe toujours une position dominante dans une entreprise en évolution rapide. Je veux être exposé à cela. Et je garde mes partages Google.
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