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HTC a 1,5 milliard de dollars en banque, mais les investisseurs pensent que l'entreprise vaut encore moins

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Autrefois le titan de Windows Mobile et l'un des principaux fabricants de téléphones Android, HTCest tombé dans des moments si difficiles que les investisseurs ont jugé la société pratiquement sans valeur. C'est peut-être un peu hyperbolique, mais après une énorme plongée de 60% dans les actions de la société, il se négocie désormais à un niveau qui met bien la capitalisation boursière de la société. au dessous de la valeur des actifs physiques de HTC (usines, stocks, etc.) et des liquidités.

Quelques termes boursiers pour les non-initiés: une action est une part de propriété dans l'entreprise, qui en la théorie peut vous donner une partie de leurs bénéfices si le conseil le choisit (un dividende) et une voix sur la façon dont l'entreprise courir. Les entreprises qui émettent des actions le font généralement en énormes volumes - HTC a été divisé en près de 828 millions actions individuelles, vous devrez donc acheter plusieurs millions d'actions pour que votre voix soit réellement entendue par les pouvoirs ce soit.

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La capitalisation boursière d'une entreprise est la valeur combinée de toutes ces actions. Les actions de HTC ont clôturé plus tôt dans la journée à la Bourse de Taiwan à 1,82 $ / action, donnant à la société une capitalisation boursière de 1,34 milliard de dollars. Ce nombre est ce qu'il faudrait pour acheter chaque part exceptionnelle de HTC - en substance, ce que vaut HTC.

C'est un chiffre incroyablement bas pour HTC, et représente une baisse de valeur de près de 60% depuis le début de l'année. À son apogée en avril 2011, HTC valait 34 milliards de dollars. Certes, à son apogée, HTC représentait 80% du marché Windows Mobile et dominait les ventes de smartphones Android. L'effondrement récent des ventes de téléphones HTC face à la forte concurrence de Samsung, LG et Apple a a poussé l'entreprise à une nouvelle valeur faible, où les investisseurs ont pratiquement décidé que l'entreprise est sans valeur.

Les investisseurs disent que HTC vaut moins que le en espèces ils ont à la banque

Bilan de HTC à fin juin 2015 un actif total coté de 4,9 milliards de dollars, dont 1,5 milliard de dollars en liquidités. Même si vous soustrayez les 2,6 milliards de dollars de dettes sur les livres de HTC, les investisseurs évaluent toujours une société avec une valeur de 2,3 milliards de dollars à près d'un milliard de moins que cela. Oui, les gens qui négocient des actions HTC disent que HTC vaut moins que le en espèces ils ont à la banque. Ce n'est pas un bon endroit pour HTC, ni pour aucune autre entreprise. C'est un signal que les investisseurs n'ont aucune confiance dans le potentiel de bénéfices à long terme de l'entreprise, que ce soit sous la forme de réaliser éventuellement un profit ou se faire racheter par une plus grande entreprise.

Le plus important, c'est que HTC est une entreprise qui a réussi à réaliser des bénéfices au dernier trimestre. Certes, nous parlons d'un misérable 11 millions de dollars de profit, mais c'est mieux que l'argent qu'ils perdaient un an auparavant.

Il y a deux entreprises qui évoquent des comparaisons immédiates. Le plus récent est Yahoo, qui a été placé dans une position très similaire. En 2014, Yahoo détenait 20% du détaillant Internet asiatique Alibaba, un actif de 37 milliards de dollars, qui combiné avec leur part de Yahoo Japan Corp (une société techniquement indépendante) ont mis leurs investissements à plus de 45 $ milliard. Mais le jour de l'introduction en bourse d'Alibaba, le marché boursier valorisait Yahoo à 41 milliards de dollars - cela comprend la participation de 20% dans Alibaba. Les investisseurs disaient que la seule chose qui valorisait Yahoo était leurs actifs en Asie.

L'autre société est celle qui, comme HTC, a été la pionnière des premiers smartphones et a joué un rôle majeur dans l'industrie mobile au début de la décennie: Palm. Le chiffre est de 1,31 milliard de dollars, le coût corrigé de l'inflation de Acquisition de Palm par HP en 2010. HTC vaut non seulement moins en tant qu'entreprise que l'argent dont elle dispose, mais il vaut aussi le même montant que Palm lorsque HP les a attrapés, et Palm n'est pas une entreprise que quiconque associe à la réussite financière de quiconque impliqué.

Tout cela ne donne pas une jolie image pour HTC. Ils réalisent peut-être un maigre profit et disposent de liquidités substantielles, mais c'est une situation sombre. Les investisseurs disent aux dirigeants de HTC que l'entreprise elle-même ne vaut rien, qu'elle fait en fait baisser la valeur de leurs autres actifs. Certains pourraient conseiller à HTC de faire ses valises et d'arrêter, comme Michael Dell l'a conseillé à Steve Jobs à son retour chez Apple, mais l'oubli n'est pas la seule option pour HTC.

L'entreprise essaie clairement de nouvelles choses avec le Casque de réalité virtuelle HTC Vive, mais même avec sa sortie prévue pour la fin de l'année, on ne sait pas si cela suffira à redresser leur fortune. HTC est cher smartphones phares de la série One ne payent pas les factures - c'est leur gamme Desire milieu de gamme qui voit des ventes, réclamant jusqu'à 20 pour cent du marché en Inde. HTC examine également de près les domaines dans lesquels ils doivent faire des coupures pour survivre en tant qu'entreprise, et ils s'attend à le faire à tous les niveaux.

Il y a de l'espoir pour HTC. BlackBerry, une entreprise radiée comme morte depuis des années, a réussi à réaliser un bénéfice de 28 millions de dollars le trimestre dernier et a une capitalisation boursière de 4 milliards de dollars. HTC pourrait ne jamais récupérer le trône de ses jours de gloire, mais cela ne signifie pas non plus qu'ils ne valent rien.

Via: Bloomberg

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