AT&T omandas DirecTV

AT&T omandab DIRECTV

DALLAS, TEXAS ja EL SEGUNDO, CALIF. - 18. mai 2014 - AT&T (NYSE: T) ja DIRECTV (NASDAQ: DTV) teatasid täna, et on sõlminud lõpliku lepingu mille alusel AT&T omandab DIRECTVi aktsiate ja sularahatehinguna 95 dollari eest aktsia kohta, tuginedes AT & T reede sulgemishinnale. Mõlema ettevõtte direktorite nõukogu on lepingu ühehäälselt heaks kiitnud.

Tehing ühendab täiendavaid tugevaid külgi, et luua ainulaadne uus konkurent, millel on enneolematud võimalused mobiilsuse, video ja lairibateenuste valdkonnas.

DIRECTV on peamine tasuliste televisiooniteenuste pakkuja Ameerika Ühendriikides ja Ladina-Ameerikas ning pakub kvaliteetset kliendibaasi, parimat valikut programme, parim tehnoloogia kvaliteetse video edastamiseks ja vaatamiseks mis tahes seadmes ning parim kliendirahulolu USA suuremate kaabel- ja satelliittelevisiooni seas pakkujad. AT&T-l on oma klassi parim üleriigiline mobiilsidevõrk ja kiire lairibavõrk, mis katab 70 miljonit kliendi asukohta selle tehingu abil võimaldatava lairiba laiendamisega.

Ühendatud ettevõte saab olema sisu levitamise liider mobiil-, video- ja lairiba platvormidel. See levitamise skaala võimaldab ettevõttel paremini vastata tarbijate tulevastele vaatamise ja programmeerimise eelistustele, olgu see siis traditsiooniline tasuline teler, tellitavad videoteenused, nagu Netflix või Hulu, voogedastatakse lairibaühenduse (mobiilne või püsiühendus) või vaatamiseelistuste kombinatsiooni kaudu mis tahes seadmes ekraan.

Tehing võimaldab ühendatud ettevõttel pakkuda tarbijatele pakette, mis hõlmavad video-, kiire lairiba- ja mobiilsideteenuseid kasutades kõiki oma müügikanaleid - AT & T 2300 jaekauplust ning tuhandeid volitatud edasimüüjaid ja mõlema ettevõtte esindajaid üleriigiliselt.

"See on ainulaadne võimalus, mis määratleb videomeelelahutustööstuse uuesti ja loob ettevõtte, mis suudab pakkuda uut pakette ja edastab tarbijatele sisu mitmel ekraanil - mobiilseadmetes, telerites, sülearvutites, autodes ja isegi lennukites. Samal ajal loob see meie aktsionäridele vahetu ja pikaajalise väärtuse, "ütles AT&T esimees ja tegevjuht Randall Stephenson. "DIRECTV on meie jaoks parim valik, kuna neil on tasulise televisiooni peamine kaubamärk, parimad sisusuhted ja kiiresti arenev Ladina-Ameerika äri. DIRECTV sobib suurepäraselt AT&T-ga ning saame koos edendada innovatsiooni ja pakkuda klientidele uusi konkurentsivõimelisi valikuid mobiilside-, video- ja lairibateenuste jaoks. Ootame DIRECTVi andekaid inimesi AT&T perekonda. "

"See kaasahaarav ja üksteist täiendav kombinatsioon toob märkimisväärset kasu kõigile tarbijatele, aktsionäridele ja DIRECTVi töötajatele," ütles DIRECTV president ja tegevjuht Mike White. "USA tarbijatel on juurdepääs konkurentsivõimelisemale paketile; aktsionärid saavad kasu ühendatud ettevõtte väärtusest; ja töötajatel on eeliseks olla osa tugevamast, konkurentsivõimelisemast ettevõttest, kellel on hea positsioon 21. sajandi turul arenevate video- ja lairibaühenduse vajaduste rahuldamiseks. "

DIRECTV sisaldab peamist sisu, eriti spordi otseülekandeid. Sellel on eksklusiivsed tasulise televisiooni õigused NFL PÜHAPÄEVA PILETILE, mis pakub teleri, sülearvutite ja mobiilseadmete kaudu kõiki turust väljas olevaid mänge igal pühapäeva pärastlõunal. Uuel AT&T-l on parem võimalus arendada tarbijatele ainulaadseid sisupakkumisi, muu hulgas AT & T ja Chernin Groupiga ühisettevõtte kaudu. Täna hõlmab DIRECTV sisu omamist ROOT SPORTS Networks ja vähemusosalusi Game Show Networkis, MLB Networkis, NHL Networkis ja Sundance Channel'is.

Pärast tehingu lõppemist asub DIRECTV peakontor El Segundos, Californias.

Kliendi eelised ja kohustused sulgemisel

Ettevõtted on koos tugevam konkurentsivõimeline alternatiiv kaabli jaoks paremat paketti soovivatele tarbijatele tippkvaliteediga lairiba-, video- ja mobiilsideteenuseid ning paremat kliendikogemust ja paremaid teenuseid innovatsioon. Samuti saavad tarbijad kasu kombineeritud ettevõtete täiendavast videosisu levitamise ulatusest mobiilside-, video- ja lairibavõrkudes. Ühendatud ettevõte pakub jätkuvalt maailmatasemel teenust ning parimat video- ja meelelahutuskogemust, mille jaoks DIRECTV on tuntud.

Tehingu eeliste abil suudab AT&T tehingu sulgemisel kohustuda tegema järgmist:

• 15 miljonit klientide asukohta saavad rohkem kiiret lairibakonkurentsi. AT&T kasutab ühinemise sünergiat, et laiendada oma plaane ehitada ja täiustada kiiret lairibateenust 15 miljoni kliendini, peamiselt maapiirkondades, kus AT&T ei paku täna kiiret lairibateenust, kasutades mitmesuguste tehnoloogiate kombinatsiooni, sealhulgas ruumidesse kiud ja fikseeritud traadita kliendiliin võimeid. See uus kohustus, mis tuleb täita nelja aasta jooksul pärast sulgemist, on kiudainete tipus ja projekti VIP lairiba laiendamise plaanid on AT&T juba teatanud. Kliendid saavad lairibateenuseid osta eraldi või osana AT&T teenustega paketist.

• Eraldiseisev lairibaühendus. Klientidele, kes soovivad ainult lairibateenust ja võivad videot tarbida üleüldise teenuse (näiteks Netflix või Hulu) kaudu, pakub kombineeritud ettevõte iseseisvat teenust traadiga lairibateenus vähemalt 6 Mbps kiirusel (kui see on teostatav) piirkondades, kus AT&T pakub traadiga IP lairibateenust täna tagatud hindadega kolm aastat pärast sulgemine.

• Üleriigiline paketihind DIRECTV-s. DIRECTVi teleteenus on ka edaspidi saadaval iseseisvalt üleriigiliste paketthindadega mis on kõigi klientide jaoks ühesugused, olenemata nende elukohast, vähemalt kolm aastat pärast sulgemist. Netoneutraalsusekohustus. Jätkuv pühendumine kolmeks aastaks pärast FCC 2010. aastal loodud avatud Interneti-kaitsete sulgemist, olenemata sellest, kas pärast seda, kui DC ringkonnakohus apellatsioonikohtus need reeglid vabastab, kehtestab FCC sellised kaitsemeetmed teistele tööstuses osalejatele.

• Spektrioksjon. Tehing ei muuda AT & T plaane sisukalt osaleda FCC kavandatud spektrioksjonitel hiljem sel aastal ja 2015. aastal. AT&T kavatseb seoses 2015. aasta ergutusoksjoniga pakkuda vähemalt 9 miljardit dollarit tingimusel, et seda on piisavalt enampakkumisel saadaolev spekter, et pakkuda AT & T-le elujõuline tee vähemalt 2x10 MHz üleriigilisele spektrile jalajälg.

Ladina-Ameerika

DIRECTVi Ladina-Ameerika ettevõte on piirkonnas juhtiv tasulise televisiooni pakkuja ja sellel on üle 18 miljoni abonendi, sealhulgas kõik Sky Mexico kliendid. DIRECTVi satelliitplatvormi lai leviala on Ladina-Ameerika kaabli ja telekommunikatsiooniga võrreldes endiselt eelistatum. Ladina-Ameerikas on tasuliste teleturgude ala (umbes 40% leibkondadest tellib tasulisi telereid) ja kasvav keskklass ning see on DIRECTVi kõige kiiremini kasvav kliendisegment.

Tehingu kokkuvõtlikud tingimused

DIRECTVi aktsionärid saavad ühinemise tingimustel 95,00 dollarit aktsia kohta, mis koosneb 28,50 dollarist aktsia kohta sularahas ja 66,50 dollarist aktsia kohta AT&T aktsiates. Aktsiaosa suhtes kehtib kaelarihm, nii et DIRECTV aktsionärid saavad 1,905 AT&T aktsiat, kui AT&T aktsia hind on sulgemisel alla 34,90 USD ja 1,724 AT&T aktsiat, kui AT&T aktsia hind on üle 38,58 USD sulgemine. Kui AT&T aktsia hind sulgemisel jääb vahemikku 34,90–38,58 dollarit, saavad DIRECTV aktsionärid aktsiate arvu vahemikus 1,724–1,905, mis on võrdne väärtusega 66,50 dollarit.

See ostuhind tähendab omakapitali koguväärtust 48,5 miljardit dollarit ja tehingu koguväärtust 67,1 miljardit dollarit, sealhulgas DIRECTVi netovõlg. See tehing tähendab korrigeeritud ettevõtte väärtust, mis korrutatakse DIRECTV 2014. aasta hinnangulise EBITDA-ga 7,7 korda. Tehingu järgselt omavad DIRECTV aktsionärid 14,5–15,8% AT&T aktsiatest täielikult lahjendatult, arvestades täna käibel olevate AT&T aktsiate arvu.

AT&T kavatseb rahastada tehingu sularahaosa kombineerides sularaha, põhitegevusega mitteseotud varade müüki, eraldatud finantseerimisvõimalusi ja oportunistlikke võlaturu tehinguid.

Regulatiivse heakskiitmise protsessi hõlbustamiseks Ladina-Ameerikas kavatseb AT&T loovutada oma huvi América Móvili vastu. See hõlmab 73 miljonit börsil noteeritud L-aktsiat ja kõiki selle AA-aktsiaid. AT & T poolt América Móvili direktorite nõukogusse määratud isikud esitavad kohe lahkumisavaldused, et vältida konfliktide tekkimist.

Tehing loob kohese ja pikaajalise aktsionäride väärtuse

AT&T eeldab, et esimese 12 kuu jooksul pärast sulgemist on tehing aktsia kohta vaba rahavoog aktsia kohta ja korrigeeritud EPS.

Kombinatsioon pakub märkimisväärseid võimalusi efektiivsuse suurendamiseks. AT&T loodab, et kulude sünergia ületab kolme aasta jooksul pärast sulgemist 1,6 miljardit dollarit aastase jooksumäära alusel. Eeldatav sünergia on peamiselt tingitud video suuremast ulatusest.

Koos DIRECTV praeguste tugevate rahavoogudega toetab see tehing eeldatavasti tulevasi investeeringuid kasvuvõimalustesse ja aktsionäride tootlustesse.

Kombinatsioon mitmekesistab AT&T tulude jaotust ja pakub dramaatiliselt palju kasvuvõimalusi suurendab videotulu, kiirendab lairiba kasvu ja laiendab märkimisväärselt tulusid väljaspool Ameerika Ühendriike Osariikides. Arvestades selle tehingu struktuuri, mis hõlmab tehingu osana AT&T aktsiate tasumist ja AS-i monetiseerimist põhivaradena loodab AT&T jätkata pärast tehingut ka valdkonna tugevaima bilansi säilitamist Sulge.

AT & T 2014. aasta juhised ettevõttele jäävad suures osas muutumatuks. Ettevõtte eesmärk on siiski loobuda oma huvist América Móvili vastu, mille tulemuseks on ligikaudu 0,05 dollari suurune EPS vähenemine, kuna América Móvili investeeringut enam ei arvestata omakapitali meetod. Korrigeeritud 2014. aasta EPS-i kasv tuleb nüüd oodata ettevõtte ühekohaliste keskmiste juhiste keskmisel tasemel.

Ühinemise peavad heaks kiitma DIRECTV aktsionärid ja selle vaatavad üle USA föderaalne kommunikatsioonikomisjon, USA justiitsministeerium, mõned USA osariigid ja mõned Ladina-Ameerika riigid. Tehing lõpeb eeldatavasti umbes 12 kuu jooksul.

Konverentskõne / veebiülekanne

Esmaspäeval, 19. mail 2014 kell 8.30 korraldavad AT, T&D ja DIRECTV tehingu arutamiseks veebiülekande. Lingid veebiülekandele ja saatedokumentidele on saadaval nii AT&T kui ka DIRECTVi veebisaitidel Investor Relations.