Una vez el titán de Windows Mobile y un fabricante líder de teléfonos Android, HTCHa atravesado tiempos tan difíciles que los inversores han considerado que la empresa prácticamente no tiene valor. Eso es quizás un poco hiperbólico, pero luego de una tremenda caída del 60 por ciento en las acciones de la compañía, ahora se cotiza a un nivel que coloca bien la capitalización de mercado de la compañía. abajo el valor de los activos físicos de HTC (fábricas, inventario, etc.) y los activos en efectivo.
Algunas condiciones del mercado de valores para los no iniciados: una acción es una porción de la propiedad de la empresa, que en La teoría puede darle una parte de sus ganancias si el directorio así lo elige (un dividendo) y una voz en cómo la empresa correr. Las empresas que emiten acciones suelen hacerlo en grandes volúmenes: HTC se ha dividido en casi 828 millones acciones individuales, por lo que tendrías que comprar varios millones de acciones para que tu voz sea realmente escuchada por los poderes que sea.
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La capitalización de mercado de una empresa es el valor combinado de todas esas acciones. Las acciones de HTC cerraron hoy temprano en la Bolsa de Valores de Taiwán a $ 1,82 / acción, lo que le da a la compañía una capitalización de mercado de $ 1,34 mil millones. Ese número es lo que se necesitaría para comprar todas las acciones destacadas de HTC; en esencia, lo que HTC vale.
Esa es una cifra sorprendentemente baja para HTC y representa una disminución de casi el 60 por ciento en valor desde el comienzo del año. En su apogeo en abril de 2011, HTC valía $ 34 mil millones. Por supuesto, en su apogeo, HTC representaba el 80 por ciento del mercado de Windows Mobile y dominaba las ventas de teléfonos inteligentes Android. El reciente colapso de las ventas de teléfonos HTC ante la dura competencia de Samsung, LG y Apple ha empujó a la empresa a un nuevo valor bajo, uno en el que los inversores prácticamente han decidido que la empresa sin valor.
Los inversores dicen que HTC vale menos que el efectivo tienen en el banco
Balance de HTC a finales de junio de 2015 enumeró activos totales de $ 4.9 mil millones, incluidos $ 1.5 mil millones en activos en efectivo. Incluso si resta los $ 2.6 mil millones en pasivos de deuda en los libros de HTC, los inversores aún están valorando una empresa con un valor de capital de $ 2.3 mil millones en casi mil millones menos que eso. Sí, las personas que comercian con acciones de HTC dicen que HTC vale menos que efectivo que tienen en el banco. Ese no es un buen lugar para que HTC, o cualquier otra empresa, se encuentre. Es una señal de que los inversores no tienen fe en el potencial de ganancias a largo plazo de la empresa, ya sea en forma de obtener ganancias o siendo adquirido por una empresa más grande.
El truco es que HTC es una empresa que en realidad logró obtener ganancias el último trimestre. De acuerdo, estamos hablando de un miserable $ 11 millones de ganancias, pero eso es mejor que el dinero que estaban perdiendo un año antes.
Hay dos empresas a las que les vienen a la mente comparaciones inmediatas. El más reciente es Yahoo, que se colocó en una posición muy similar. En 2014, Yahoo poseía el 20 por ciento del minorista asiático de Internet Alibaba, un activo valorado en 37.000 millones de dólares, que en conjunto con su participación en Yahoo Japan Corp (una empresa técnicamente independiente) sitúan sus inversiones en más de $ 45 mil millones. Pero el día de la OPI de Alibaba, el mercado de valores valoró a Yahoo en 41.000 millones de dólares, lo que incluye la participación del 20 por ciento en Alibaba. Los inversores decían que lo único que le daba valor a Yahoo eran sus activos en Asia.
La otra empresa es una que, como HTC, fue pionera en los primeros teléfonos inteligentes y jugó un papel importante en la industria móvil a principios de la década: Palm. El número es $ 1,31 mil millones, el costo ajustado por inflación de Adquisición de Palm en 2010 por HP. HTC no solo vale menos como empresa que el efectivo que tienen a mano, sino que valen lo mismo que Palm cuando HP los compró, y Palm no es una empresa que nadie asocie con ser un gran éxito financiero para nadie. involucrado.
Todo esto no pinta una imagen bonita para HTC. Es posible que estén obteniendo ganancias escasas y tengan un efectivo sustancial disponible, pero es una posición sombría para estar. Los inversores le dicen al liderazgo de HTC que la empresa en sí no vale nada, que de hecho está reduciendo el valor de sus otros activos. Algunos podrían aconsejar a HTC que haga las maletas y deje de hacerlo, como Michael Dell le aconsejó a Steve Jobs sobre su regreso a Apple, pero el olvido no es la única opción para HTC.
La empresa claramente está probando cosas nuevas con el Casco de realidad virtual HTC Vive, pero incluso con su lanzamiento proyectado para fin de año, no se sabe si será suficiente para cambiar sus fortunas. HTC es caro smartphones insignia de la serie One no están pagando las facturas, es su línea Desire de rango medio eso está viendo ventas, reclamando hasta el 20 por ciento del mercado en India. HTC también está analizando detenidamente dónde deben hacer recortes para sobrevivir como empresa, y están esperaba que lo hiciera en todos los ámbitos.
Hay esperanza para HTC. BlackBerry, una compañía que ha sido descartada como muerta durante años, logró obtener una ganancia de $ 28 millones el último trimestre y tiene una capitalización de mercado de $ 4 mil millones. Es posible que HTC nunca recupere el trono de sus días de gloria, pero eso no significa que tampoco valgan nada.
Vía: Bloomberg
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