Stock Talk: Dish, Clearwire, Sprint, Softbank και το μεγάλο παιχνίδι πόκερ

Το τοπίο των τηλεπικοινωνιών των ΗΠΑ μπορεί να προκαλέσει σύγχυση. Αλλά νομίζω ότι όλοι μπορούμε να συμφωνήσουμε ότι η τεχνολογία προχωρά και οι καταναλωτές θα επωφεληθούν έχοντας περισσότερους τρόπους για να παρακολουθήσουν το περιεχόμενο βίντεο που θέλουν να παρακολουθήσουν με απλό τρόπο. Έτσι, εάν είστε συνδρομητής της υπηρεσίας δορυφορικής τηλεόρασης DISH, θα ήταν πολύ ωραίο να μπορείτε να κάνετε ροή το περιεχόμενο για το οποίο πληρώνετε σε smartphone, tablet ή υπολογιστή στο σπίτι σας ή όταν βρίσκεστε στο δρόμος.

Η δράση που πραγματοποιείται μεταξύ Sprint, Clearwire, Softbank και Dish Network είναι πραγματικά ενδιαφέρουσα και μοιάζει πολύ με ένα παιχνίδι πόκερ. Ας ρίξουμε μια ματιά.

Η Sprint είναι ο νούμερο 3 παίκτης στην αγορά των ΗΠΑ. Πριν από χρόνια, αυτός ο χειριστής δικτύου CDMA απέκτησε το Nextel (και το δίκτυο push to talk iDEN) για να κερδίσει κλίμακα, ελπίζοντας να ενοποιήσει όλους αυτούς τους πελάτες σε ένα μεγάλο μελλοντικό δίκτυο. Δυστυχώς, η Sprint δεν είχε την ισχύ του ισολογισμού που είχαν οι αντίπαλοι της AT&T και της Verizon.

Αυτό που έκανε το Sprint ενδιαφέρον τα τελευταία χρόνια ήταν η επένδυσή του στο Clearwire, τον πρώτο πραγματικό φορέα ασύρματου δικτύου 4G της χώρας. Η Sprint κατέχει το 51% της Clearwire από τώρα και προσπαθεί επί του παρόντος να αγοράσει το υπόλοιπο 49%. Για όσους θυμούνται, η Clearwire είχε πολύ επιθετικά σχέδια WiMAX και ξεκίνησε εξαιρετικά γρήγορες ασύρματες υπηρεσίες δεδομένων σε μέρη όπως το Σικάγο και το Πόρτλαντ. Αλλά η Clearwire αντιμετώπισε τους δικούς της κεφαλαιακούς περιορισμούς, επιβραδύνοντας την. Όλο το διάστημα, η αγορά άφησε πίσω το WiMAX και έγινε προφανές ότι το Clearwire έπρεπε να υιοθετήσει το LTE.

Χωρίς αστρικό ισολογισμό, πώς θα μπορούσε η Sprint να αγοράσει το Clearwire; Εκεί μπαίνει η Ιαπωνική εταιρεία Softbank. Επιστροφή τον Οκτώβριο του 2012 Softbank ξεκίνησε μια φιλική προσφορά για την απόκτηση του 70% της Sprint. Αυτή η συμφωνία, η οποία ήταν αρκετά περίπλοκη, έδωσε στη Σπριντ τα μετρητά που χρειάστηκε για μετά από μια πλήρη εξαγορά της Clearwire. Ένα από τα μεγαλύτερα πλεονεκτήματα της Clearwire είναι η τεράστια γκάμα ραδιοφάσματος. Συνδυάστε το Sprint και το Clearwire και έχετε έναν απίστευτο πόρο φάσματος.

Εισαγάγετε το Dish Network και τον γνωστό CEO του, Charlie Ergen. Εδώ έχουμε μια εταιρεία δορυφορικής τηλεόρασης που έχει εισαγάγει κάποιες καινοτομίες, όπως η τεχνολογία "Hopper" ad skipping. Αλλά εξακολουθεί να είναι μια εταιρεία που έχει κολλήσει στον παλιό κόσμο της τηλεοπτικής παράδοσης. Τσάρλι Έργκεν γνωρίζει ότι το Dish χρειάζεται ασύρματη παρουσία για να μείνετε σχετικοί, και η Τσάρλι έχει το βλέμμα του στο φάσμα του Clearwire.

Όταν η Sprint (μαζί με τη Softbank) προσπάθησε να αγοράσει το υπόλοιπο της Clearwire για 2,97 $ ανά μετοχή, ανάγκασε τον Dish να δράσει. Απάντησαν αυξάνοντας την προσφορά στα 3,30 $, ξεπερνώντας την προσφορά της Sprint. Θυμηθείτε ότι η Sprint είναι η πλειοψηφία μέτοχος της Clearwire. Αλλά δεν θέλει να εκνευρίσει τους μετόχους της μειοψηφίας, η Sprint αύξησε την προσφορά Dish με δεκάρα, επιστρέφοντας με μια προσφορά 3,40 $. Αρχίζετε να βλέπετε πώς μοιάζει με παιχνίδι πόκερ;

Ο Τσάρλι Έργκεν δεν υποχώρησε. Επέστρεψε αυτήν την εβδομάδα με μια πλήρη αύξηση $ 1 στην προσφορά της Sprint, αυξάνοντας την τιμή στα 4,40 $ ανά μετοχή. Αυτό γίνεται ενδιαφέρον! Αλλά αυτό που δεν έχω εξηγήσει ακόμη είναι το εναλλακτικό σχέδιο που μαγειρεύτηκε ο Dish για να παρέμβει στη συμφωνία Softbank / Sprint.

Βλέπετε, εάν η Softbank εγχύσει έναν τόνο μετρητών στο Sprint, τότε δεν υπάρχει συζήτηση ότι η Sprint μπορεί να νικήσει τον Dish σε μια προσπάθεια για την Clearwire. Τι να κάνει λοιπόν ο Τσάρλι; Κάντε μια προσφορά για όλο το Sprint. Όχι μόνο το 70 τοις εκατό της εταιρείας αρέσει η προσφορά της Softbank, αλλά ολόκληρη η εταιρεία. Αυτό ακριβώς έκαναν τον περασμένο μήνα.

Το Dish και το Sprint, από κοινού, δεν θα ήταν ιδιαίτερα καλά κεφαλαιοποιημένα. Όλοι το γνωρίζουν αυτό. Αυτό οδηγεί τους περισσότερους ειδικούς του κλάδου στο συμπέρασμα ότι αυτό που πραγματικά θέλει το Dish είναι να το δυσκολεύει Η Softbank θα αποκτήσει το Sprint (και συνεπώς το Clearwire) χωρίς να παραχωρήσει στο Dish κάποιο είδος πρόσβασης στο δίκτυο συμφωνία.

Ο πρώην αναλυτής τηλεπικοινωνιών της Wall Street Jack Grubman τα εξηγεί πολύ καλά σε αυτή τη συνέντευξη βίντεο με το CNBC.

Λοιπόν, τι θα συμβεί στο τέλος; Ποιός ξέρει. Αλλά δεν θα εκπλαγώ αν η προσφορά για το Clearwire συνεχίστηκε. Το Spectrum έχει μεγάλη αξία και η βιομηχανία ασύρματων δικτύων εξακολουθεί να βλέπει τεράστια ανάπτυξη. Η Softbank έχει βαθύτερες τσέπες από την Dish, αλλά η Dish έχει αρκετή δύναμη για να προωθήσει μια συμφωνία κοινής χρήσης δικτύου σε αντάλλαγμα για την απομάκρυνσή της από το τραπέζι στην προσπάθειά της να αποκτήσει την Clearwire και την Sprint.