Η AT&T αποκτά DirecTV

AT&T για απόκτηση DIRECTV

DALLAS, TEXAS και EL SEGUNDO, CALIF. - 18 Μαΐου 2014 - Η AT&T (NYSE: T) και η DIRECTV (NASDAQ: DTV) ανακοίνωσαν σήμερα ότι έχουν συνάψει οριστική συμφωνία βάσει της οποίας η AT&T θα αποκτήσει το DIRECTV σε μια συναλλαγή μετοχών και μετρητών για 95 $ ανά μετοχή βάσει της τιμής κλεισίματος της Παρασκευής της AT&T. Η συμφωνία εγκρίθηκε ομόφωνα από τα Διοικητικά Συμβούλια και των δύο εταιρειών.

Η συναλλαγή συνδυάζει συμπληρωματικά πλεονεκτήματα για να δημιουργήσει έναν μοναδικό νέο ανταγωνιστή με πρωτοφανείς δυνατότητες στην κινητικότητα, τις υπηρεσίες βίντεο και ευρυζωνικών συνδέσεων.

Το DIRECTV είναι ο κορυφαίος πάροχος συνδρομητικής τηλεόρασης στις Ηνωμένες Πολιτείες και τη Λατινική Αμερική, με υψηλής ποιότητας πελατειακή βάση, την καλύτερη επιλογή προγραμματισμού, βέλτιστη τεχνολογία για την παράδοση και την προβολή βίντεο υψηλής ποιότητας σε οποιαδήποτε συσκευή και την καλύτερη ικανοποίηση των πελατών μεταξύ των μεγαλύτερων καλωδιακών και δορυφορικών τηλεοράσεων των ΗΠΑ πάροχοι. Η AT&T διαθέτει ένα καλύτερο δίκτυο κινητής τηλεφωνίας σε εθνικό επίπεδο και ένα ευρυζωνικό δίκτυο υψηλής ταχύτητας που θα καλύπτει 70 εκατομμύρια τοποθεσίες πελατών με την επέκταση ευρυζωνικής σύνδεσης που ενεργοποιείται από αυτήν τη συναλλαγή.

Η συνδυασμένη εταιρεία θα είναι ηγέτης διανομής περιεχομένου σε πλατφόρμες κινητών, βίντεο και ευρυζωνικών συνδέσεων. Αυτή η κλίμακα διανομής θα τοποθετήσει την εταιρεία ώστε να ανταποκρίνεται καλύτερα στις μελλοντικές προτιμήσεις προβολής και προγραμματισμού των καταναλωτών, είτε πρόκειται για παραδοσιακή συνδρομητική τηλεόραση, υπηρεσίες βίντεο κατ 'απαίτηση όπως το Netflix ή το Hulu που μεταδίδονται μέσω ευρυζωνικής σύνδεσης (κινητή ή σταθερή) ή ένας συνδυασμός προτιμήσεων προβολής σε οποιοδήποτε οθόνη.

Η συναλλαγή επιτρέπει στη συνδυασμένη εταιρεία να προσφέρει στους καταναλωτές πακέτα που περιλαμβάνουν υπηρεσίες βίντεο υψηλής ευρυζωνικότητας και κινητής τηλεφωνίας χρησιμοποιώντας όλα τα κανάλια πωλήσεων - 2.300 καταστήματα λιανικής της AT & T και χιλιάδες εξουσιοδοτημένους αντιπροσώπους και αντιπροσώπους και των δύο εταιρειών σε όλη την επικράτεια.

"Αυτή είναι μια μοναδική ευκαιρία που θα επαναπροσδιορίσει τη βιομηχανία ψυχαγωγίας βίντεο και θα δημιουργήσει μια εταιρεία ικανή να προσφέρει νέα ομαδοποιεί και παρέχει περιεχόμενο στους καταναλωτές σε πολλές οθόνες - κινητές συσκευές, τηλεοράσεις, φορητούς υπολογιστές, αυτοκίνητα και ακόμη και αεροπλάνα. Ταυτόχρονα, δημιουργεί άμεση και μακροπρόθεσμη αξία για τους μετόχους μας ", δήλωσε ο Randall Stephenson, Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της AT&T. "Το DIRECTV είναι η καλύτερη επιλογή για εμάς, επειδή διαθέτουν την κορυφαία μάρκα συνδρομητικής τηλεόρασης, τις καλύτερες σχέσεις περιεχομένου και μια ταχέως αναπτυσσόμενη επιχείρηση Λατινικής Αμερικής. Το DIRECTV ταιριάζει με την AT&T και μαζί θα είμαστε σε θέση να ενισχύσουμε την καινοτομία και να παρέχουμε στους πελάτες νέες ανταγωνιστικές επιλογές για ό, τι θέλουν σε υπηρεσίες κινητής τηλεφωνίας, βίντεο και ευρυζωνικών συνδέσεων. Ανυπομονούμε να καλωσορίσουμε τους ταλαντούχους ανθρώπους της DIRECTV στην οικογένεια AT&T. "

"Αυτός ο συναρπαστικός και συμπληρωματικός συνδυασμός θα αποφέρει σημαντικά οφέλη σε όλους τους καταναλωτές, τους μετόχους και τους υπαλλήλους της DIRECTV", δήλωσε ο Mike White, πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της DIRECTV. "Οι καταναλωτές των ΗΠΑ θα έχουν πρόσβαση σε ένα πιο ανταγωνιστικό πακέτο. οι μέτοχοι θα επωφεληθούν από την ενισχυμένη αξία της συνδυασμένης εταιρείας · και οι εργαζόμενοι θα έχουν το πλεονέκτημα ότι είναι μέρος μιας ισχυρότερης, πιο ανταγωνιστικής εταιρείας, σε καλή θέση για να καλύψουν τις εξελισσόμενες ανάγκες βίντεο και ευρυζωνικών συνδέσεων της αγοράς του 21ου αιώνα. "

Το DIRECTV έχει κορυφαίο περιεχόμενο, ιδιαίτερα ζωντανό αθλητικό προγραμματισμό. Διαθέτει τα αποκλειστικά δικαιώματα συνδρομητικής τηλεόρασης στο NFL SUNDAY TICKET που παρέχει κάθε παιχνίδι εκτός αγοράς, κάθε Κυριακή απόγευμα, σε τηλεόραση, φορητούς υπολογιστές και κινητές συσκευές. Η νέα AT&T θα είναι σε καλύτερη θέση για να αναπτύξει μοναδικές προσφορές περιεχομένου για τους καταναλωτές μέσω, μεταξύ άλλων πρωτοβουλιών, της κοινοπραξίας της AT&T με τον Όμιλο Chernin. Σήμερα, η ιδιοκτησία περιεχομένου της DIRECTV περιλαμβάνει ROOT SPORTS Networks και μειοψηφικά μερίδια στο Game Show Network, MLB Network, NHL Network και το Sundance Channel.

Η DIRECTV θα συνεχίσει να εδρεύει στο El Segundo της Καλιφόρνια, μετά τη λήξη της συμφωνίας.

Οφέλη και δεσμεύσεις πελατών, μετά το κλείσιμο

Μαζί, οι εταιρείες θα είναι μια ισχυρότερη ανταγωνιστική εναλλακτική λύση στο καλώδιο για τους καταναλωτές που θέλουν ένα καλύτερο πακέτο υψηλής ποιότητας ευρυζωνικές υπηρεσίες, υπηρεσίες βίντεο και κινητής τηλεφωνίας, καθώς και καλύτερη εμπειρία πελατών και βελτιωμένη καινοτομία. Οι καταναλωτές θα επωφεληθούν επίσης από την πρόσθετη κλίμακα της συνδυασμένης εταιρείας στη διανομή περιεχομένου βίντεο σε δίκτυα κινητής τηλεφωνίας, βίντεο και ευρυζωνική σύνδεση. Η συνδυασμένη εταιρεία θα συνεχίσει να παρέχει την παγκόσμια υπηρεσία και την καλύτερη εμπειρία βίντεο και ψυχαγωγίας για την οποία είναι γνωστό το DIRECTV.

Με τα οφέλη της συναλλαγής, η AT&T μπορεί να δεσμευτεί να κάνει τα εξής, όταν κλείσει η συμφωνία:

• 15 εκατομμύρια τοποθεσίες πελατών κερδίζουν μεγαλύτερο διαγωνισμό ευρυζωνικής ταχύτητας Η AT&T θα χρησιμοποιήσει τις συνεργίες συγχώνευσης για να επεκτείνει τα σχέδιά της για τη δημιουργία και την ενίσχυση ευρυζωνικών υπηρεσιών υψηλής ταχύτητας σε 15 εκατομμύρια τοποθεσίες πελατών, κυρίως σε αγροτικές περιοχές Η AT&T δεν παρέχει ευρυζωνική υπηρεσία υψηλής ταχύτητας σήμερα, χρησιμοποιώντας ένα συνδυασμό τεχνολογιών, συμπεριλαμβανομένων των ινών στις εγκαταστάσεις και του σταθερού ασύρματου τοπικού βρόχου δυνατότητες. Αυτή η νέα δέσμευση, που θα ολοκληρωθεί εντός τεσσάρων ετών μετά το κλείσιμο, βρίσκεται στην κορυφή των σχεδίων επέκτασης ευρυζωνικών ινών και Project VIP που έχει ήδη ανακοινώσει η AT&T. Οι πελάτες θα μπορούν να αγοράζουν ανεξάρτητη ευρυζωνική υπηρεσία ή ως μέρος πακέτου με άλλες υπηρεσίες AT&T.

• Αυτόνομη ευρυζωνική σύνδεση. Για πελάτες που θέλουν μόνο μια ευρυζωνική υπηρεσία και μπορούν να επιλέξουν να καταναλώσουν βίντεο μέσω μιας υπηρεσίας over-the-top (OTT) όπως το Netflix ή το Hulu, η συνδυασμένη εταιρεία θα προσφέρει αυτόνομη ασύρματη ευρυζωνική υπηρεσία με ταχύτητες τουλάχιστον 6 Mbps (όπου είναι εφικτό) σε περιοχές όπου η AT&T προσφέρει σήμερα ασύρματη ευρυζωνική υπηρεσία IP σε εγγυημένες τιμές για τρία χρόνια μετά κλείσιμο.

• Εθνική τιμολόγηση πακέτου στο DIRECTV Η τηλεοπτική υπηρεσία της DIRECTV θα συνεχίσει να είναι διαθέσιμη σε αυτόνομη βάση σε πακέτο σε εθνικό επίπεδο είναι το ίδιο για όλους τους πελάτες, ανεξάρτητα από το πού ζουν, για τουλάχιστον τρία χρόνια μετά το κλείσιμο. Δέσμευση καθαρής ουδετερότητας. Συνέχισε τη δέσμευσή του για τρία χρόνια μετά το κλείσιμο των προστατευτικών ανοικτού Διαδικτύου της FCC που ιδρύθηκαν το 2010, ανεξάρτητα από το εάν η FCC αποκαθιστά αυτές τις προστασίες για άλλους συμμετέχοντες στη βιομηχανία, μετά την εκκαθάριση αυτών των κανόνων από το DC Circuit Court of Appeals.

• Δημοπρασία φάσματος. Η συναλλαγή δεν μεταβάλλει τα σχέδια της AT & T να συμμετάσχει ουσιαστικά στις προγραμματισμένες δημοπρασίες φάσματος της FCC αργότερα αυτό το έτος και το 2015. Η AT&T σκοπεύει να υποβάλει προσφορά τουλάχιστον 9 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε σχέση με τη δημοπρασία κινήτρων του 2015, εφόσον υπάρχει επαρκής διαθέσιμο φάσμα στη δημοπρασία για την παροχή AT&T μιας βιώσιμης πορείας σε τουλάχιστον 2x10 MHz σε εθνικό επίπεδο ίχνος.

Λατινική Αμερική

Η επιχείρηση της Λατινικής Αμερικής της DIRECTV είναι ο κορυφαίος πάροχος συνδρομητικής τηλεόρασης στην περιοχή και έχει περισσότερους από 18 εκατομμύρια συνδρομητές, συμπεριλαμβανομένων όλων των πελατών του Sky Mexico. Η ευρεία εμβέλεια της δορυφορικής πλατφόρμας της DIRECTV παραμένει πλεονεκτική σε σύγκριση με την καλωδιακή και τηλεπικοινωνία στη Λατινική Αμερική. Η Λατινική Αμερική έχει μια αγορά με χαμηλή διείσδυση συνδρομητικής τηλεόρασης (περίπου το 40% των νοικοκυριών εγγράφονται σε συνδρομητική τηλεόραση) και μια αναπτυσσόμενη μεσαία τάξη και είναι το ταχύτερα αναπτυσσόμενο τμήμα πελατών της DIRECTV

Συνοπτικοί Όροι Συναλλαγών

Οι μέτοχοι της DIRECTV θα λάβουν 95,00 $ ανά μετοχή σύμφωνα με τους όρους της συγχώνευσης, που θα αποτελούνται από 28,50 $ ανά μετοχή σε μετρητά και 66,50 $ ανά μετοχή σε μετοχές AT&T. Το τμήμα μετοχών θα υπόκειται σε περιλαίμιο έτσι ώστε οι μέτοχοι της DIRECTV να λαμβάνουν 1.905 μετοχές AT&T εάν Η τιμή της μετοχής AT&T είναι κάτω από 34,90 $ στο κλείσιμο και 1,724 μετοχές της AT&T εάν η τιμή της μετοχής AT&T είναι πάνω από 38,58 $ στο κλείσιμο. Εάν η τιμή της μετοχής AT&T στο κλείσιμο κυμαίνεται μεταξύ 34,90 $ και 38,58 $, οι μέτοχοι της DIRECTV θα λάβουν έναν αριθμό μετοχών μεταξύ 1,724 και 1,905, ίση με 66,50 $.

Αυτή η τιμή αγοράς συνεπάγεται συνολική αξία ιδίων κεφαλαίων 48,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων και συνολική αξία συναλλαγής 67,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων, συμπεριλαμβανομένου του καθαρού χρέους της DIRECTV. Αυτή η συναλλαγή συνεπάγεται μια προσαρμοσμένη τιμή επιχείρησης πολλαπλάσια 7,7 φορές το εκτιμώμενο EBITDA του 2014 της DIRECTV. Μετά τη συναλλαγή, οι μέτοχοι της DIRECTV θα κατέχουν μεταξύ 14,5% και 15,8% των μετοχών AT&T σε πλήρως αραιωμένη βάση με βάση τον αριθμό των μετοχών της AT&T που εκκρεμούν σήμερα.

Η AT&T σκοπεύει να χρηματοδοτήσει το τμήμα μετρητών της συναλλαγής μέσω ενός συνδυασμού μετρητών, πώλησης μη βασικών περιουσιακών στοιχείων, δεσμευμένων χρηματοδοτικών διευκολύνσεων και ευκαιριακών συναλλαγών στην αγορά χρέους.

Για τη διευκόλυνση της διαδικασίας έγκρισης κανονιστικών ρυθμίσεων στη Λατινική Αμερική, η AT&T σκοπεύει να εκποιήσει το ενδιαφέρον της για την América Móvil. Αυτό περιλαμβάνει 73 εκατομμύρια μετοχές L που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο και όλες τις μετοχές AA. Οι υποψήφιοι της AT & T στο Διοικητικό Συμβούλιο της América Móvil θα υποβάλουν αμέσως τις παραιτήσεις τους για να αποφύγουν ακόμη και την εμφάνιση οποιασδήποτε σύγκρουσης.

Η συναλλαγή δημιουργεί άμεση και μακροπρόθεσμη αξία μετόχων

Η AT&T αναμένει ότι η συμφωνία θα είναι προσαυξημένη με μια ελεύθερη ταμειακή ροή ανά μετοχή και προσαρμοσμένη βάση EPS εντός των πρώτων 12 μηνών μετά το κλείσιμο.

Ο συνδυασμός παρέχει σημαντικές ευκαιρίες για λειτουργική αποδοτικότητα. Η AT&T αναμένει ότι οι συνεργίες κόστους θα ξεπεράσουν τα 1,6 δισεκατομμύρια δολάρια σε ετήσια βάση με βάση το τρίτο έτος μετά το κλείσιμο. Οι αναμενόμενες συνέργειες βασίζονται κυρίως σε αυξημένη κλίμακα στο βίντεο.

Μαζί με τις τρέχουσες ισχυρές ταμειακές ροές της DIRECTV, αυτή η συναλλαγή αναμένεται να υποστηρίξει μελλοντικές επενδύσεις σε ευκαιρίες ανάπτυξης και αποδόσεις μετόχων.

Ο συνδυασμός διαφοροποιεί το συνδυασμό εσόδων της AT & T και παρέχει πολλές ευκαιρίες ανάπτυξης καθώς δραματικά αυξάνει τα έσοδα από βίντεο, επιταχύνει την ανάπτυξη ευρυζωνικών συνδέσεων και αυξάνει σημαντικά τα έσοδα από χώρες εκτός Ηνωμένων Πολιτειών Κράτη. Δεδομένης της δομής αυτής της συναλλαγής, η οποία περιλαμβάνει την ανταλλαγή μετοχών AT&T ως μέρος της συμφωνίας και τη δημιουργία εσόδων από το μη βασικά περιουσιακά στοιχεία, η AT&T αναμένει να συνεχίσει να διατηρεί τον ισχυρότερο ισολογισμό στον κλάδο μετά τη συναλλαγή Κλείσε.

Οι οδηγίες της AT & T για το 2014 παραμένουν σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητες. Ωστόσο, η πρόθεση της εταιρείας είναι να εκποιήσει το ενδιαφέρον της για την América Móvil, η οποία θα οδηγήσει σε μείωση περίπου 0,05 $ στο EPS, καθώς η επένδυση América Móvil δεν θα λογίζεται πλέον μέθοδος ιδίων κεφαλαίων. Η προσαρμοσμένη αύξηση του EPS 2014 αναμένεται τώρα να έρθει στο χαμηλότερο σημείο της μεσαίας μονοψήφιας καθοδήγησης της εταιρείας.

Η συγχώνευση υπόκειται σε έγκριση από τους μετόχους της DIRECTV και επανεξέταση από την Ομοσπονδιακή Επιτροπή Επικοινωνιών των ΗΠΑ, το Υπουργείο Δικαιοσύνης των ΗΠΑ, μερικές πολιτείες των ΗΠΑ και ορισμένες χώρες της Λατινικής Αμερικής. Η συναλλαγή αναμένεται να κλείσει εντός περίπου 12 μηνών.

Κλήση διάσκεψης / Webcast

Τη Δευτέρα 19 Μαΐου 2014, στις 8:30 π.μ., οι ET, AT&T και DIRECTV θα φιλοξενήσουν μια παρουσίαση διαδικτυακής εκπομπής για να συζητήσουν τη συναλλαγή. Σύνδεσμοι προς την διαδικτυακή εκπομπή και τα συνοδευτικά έγγραφα θα είναι διαθέσιμοι τόσο στους ιστότοπους AT & T όσο και στον DIRECTV Investor Relations.