Motorola hat das Endergebnis von Google möglicherweise nicht so stark beeinträchtigt, wie es scheint

Nach dem Verkauf verschiedener Geschäftsbereiche und dem Halten einer Reihe von Patenten traf Google eine scheinbar fundierte Geschäftsentscheidung

Der Verkauf von Motorola an Lenovo durch Google an diesem Nachmittag kam so weit außerhalb des linken Feldes, wie sich irgendjemand hätte vorstellen können. Darüber hinaus bedeutet dies möglicherweise für die Zukunft der Motorola-Produkte sowie die Bestrebungen von Google in den USA Das Hardware-Geschäft - zwei Dinge, die wir derzeit noch nicht verstehen - hat eine interessante finanzielle Seite dieses Angebot.

Motorola wurde von Google Ende 2011 (mit dem Abschluss des Vertrags im Frühjahr 2012) für ziemlich kräftige 12,5 Milliarden US-Dollar gekauft. Das ist ein großes Delta von den 2,91 Milliarden US-Dollar, die heute zwischen Google und Lenovo den Besitzer gewechselt haben, aber diese beiden Zahlen erzählen nicht ganz die ganze Geschichte.

In Anbetracht des Mobiltelefonportfolios und der Verkäufe von Motorola bis zu dem Zeitpunkt, als es an Google verkauft wurde, wurde davon ausgegangen, dass ein großer Teil dieser 12,5 Milliarden US-Dollar für das Patentportfolio des Unternehmens bestimmt war. In der Tat schätzte Google die Vielzahl von Patenten von Motorola bei a

kurz darauf beträchtliche 5,5 Milliarden US-Dollar. Es ist dann sinnvoll, dass Google diese Patente beibehalten hat, als es schließlich jeden anderen Teil von Motorola an Lenovo verkaufte.

Also 2,91 Milliarden US-Dollar von Lenovo plus Patente im Wert von 5,5 Milliarden US-Dollar (für Google). Das sind 8,41 Milliarden US-Dollar, was weniger ist als die ursprünglich gezahlten 12,5 Milliarden US-Dollar. Aber am Ende hat Google den Deal mit 4,09 Milliarden US-Dollar nicht abgeschlossen - diese Bilanz enthält weit mehr.

In erster Linie war Googles Kauf von Motorola kein sofortiger Wurf von Bargeld in einen Müllcontainer. Diese Transaktion im Wert von 12,5 Milliarden US-Dollar brachte sofort 2,9 Milliarden US-Dollar in bar aus Motorolas Kassen zu Mountain View - etwas, das zweifellos im Kaufpreis berücksichtigt wurde. Google hat auch einige günstige steuerlich absetzbare Vermögenswerte sowie die Möglichkeit aufgegriffen, viele der Motorola-Investitionen amortisieren zu können, aber dies berücksichtigt Android Central ist keine Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, wir werden diese nicht in unsere Bewertung einbeziehen.

In den Monaten nach der Übernahme von Motorola hat Google dann schnell die Teile des langjährigen Hardware-Unternehmens abgeschnitten, die es nicht benötigte.

Wenn Sie der Mathematik folgen, hatte Google zu diesem Zeitpunkt etwa 1,235 Milliarden US-Dollar Vorsprung.

Im Dezember 2012 verkaufte Google die gesamte Set-Top-Sparte (oder "Home") von Motorola an die Arris Group für coole 2,35 Milliarden US-Dollar. Es ist sinnvoll, dass Google für den Teil von Moto, der Kabelboxen herstellte, wenig Verwendung hatte - trotz Spekulationen im Gegenteil - und zu diesem Preis machte es einen guten Teil dieser anfänglichen 12,5 Milliarden Dollar wieder gut Aufwand.

In einer viel kleineren, aber immer noch bedeutenden Transaktion verkaufte Google Motorola Chinesische und brasilianische Montagewerke an den Hersteller Flextronics für rund 75 Millionen US-Dollar im April 2013. Wie sich herausstellte, wären diese Ketten angesichts des Umstiegs von Motorola auf die Verwendung einer US-amerikanischen Baugruppe für das Moto X etwas überflüssig gewesen.

Wenn Sie der etwas groben Mathematik folgen - nichts kann genau sein, wenn man bedenkt, dass nicht alle diese Geschäfte in bar getätigt wurden - Zu diesem Zeitpunkt hatte Google beim Motorola-Deal einen Vorsprung von rund 1,235 Milliarden US-Dollar, wenn Sie der Bewertung der Patente in Höhe von 5,5 Milliarden US-Dollar weiterhin vertrauen wahr sein.

Die Kosten für den Betrieb von Motorola

Aber natürlich saß Motorola von Google nicht nur die ganze Zeit herum und sammelte Staub. Als die beiden Unternehmen zusammenkamen, produzierte Motorola noch Mobiltelefone für Länder auf der ganzen Welt und Träger hier in den USA. Ende 2011 waren rund 20.000 Mitarbeiter beschäftigt, und während diese Zahl bis Ende 2013 schnell auf rund 4.250 zurückging, waren mit dem Betrieb von Motorola immer noch hohe Kosten verbunden.

Von Q2 '12 bis Q3 '13 verzeichnete Motorola für Google Betriebsverluste in Höhe von 1,974 Milliarden US-Dollar.

Dann gibt es das Moto X. und Moto G.. Google gab Millionen für Forschung und Entwicklung, Marketing und Fertigung für diese beiden Geräte aus, die das Comeback von Motorola im Smartphone-Bereich beschleunigen sollten. Beyogen auf Google-GewinnberichteMotorola verzeichnete in jedem Quartal unter dem Dach von Google einen Betriebsverlust von 233 bis 527 Millionen US-Dollar.

Vom zweiten Quartal 2012 (das erste Quartal war Motorola im Ergebnis von Google enthalten) bis zum dritten Quartal 2013 (wir werden morgen das vierte Quartal 2013 hören) Motorola verzeichnete Betriebsverluste in Höhe von 1,974 Milliarden US-Dollar für Google. Und obwohl dies keine große Zahl im großen Plan seines größeren Geschäfts ist, ist es im Zusammenhang mit diesem Verkauf ziemlich bedeutsam. Denken Sie auch daran, dass Google immer noch nicht damit gerechnet hat, dass Motorola noch einige Quartale wieder in die Gewinnzone zurückkehren wird.

Wenn wir diese 1,974 Milliarden US-Dollar wegnehmen - diese Verluste können Sie nicht wieder wettmachen -, gehen wir davon aus, dass Google zuvor etwa 1,235 Milliarden US-Dollar betrug Vor uns sehen wir einen bescheidenen Verlust bei der Übernahme von Motorola durch Google in Höhe von 739 Millionen US-Dollar, nachdem das Unternehmen fast zwei Jahre lang geführt wurde Jahre. Das ist eine dramatisch niedrigere Zahl, als irgendjemand auf den ersten Blick gedacht hat, und wenn Sie das Wissen von Google berücksichtigen Ich würde sagen, es war ein verdammt guter Preis, für ein Experiment zu zahlen.