AT & T. hat angekündigt, dass sie planen, DirecTV zu kaufen. Gerüchten zufolge würde der Deal AT & T 20 Millionen DirecTV-Kunden und theoretisch Zugang zu 20 Millionen DirecTV-Kunden verschaffen machen sie wettbewerbsfähiger mit Comcast, das sich mitten in ihrer eigenen Fusion mit Time Warner befindet Kabel. Besonders interessant ist, dass AT & T diesen Deal eindeutig als Treibstoff für mehr als nur einen traditionellen Fernsehdienst ansieht:
Der Deal "impliziert einen Gesamtkapitalwert von 48,5 Milliarden US-Dollar und einen Gesamttransaktionswert von 67,1 Milliarden US-Dollar", was eine enorme Veränderung darstellt. AT & T und DirecTV arbeiten bereits zusammen, daher ist die Ehe einfach ihr nächster Schritt. Die Aufsichtsbehörden müssen natürlich noch zustimmen, aber die Frage für den Moment ist - tun Sie will es? Bietet Ihnen ein einheitliches AT & T / DirecTV einen besseren Service oder weniger Wettbewerb?
AT & T übernimmt DIRECTV
DALLAS, TEXAS und EL SEGUNDO, CALIF. - 18. Mai 2014 - AT & T (NYSE: T) und DIRECTV (NASDAQ: DTV) haben heute bekannt gegeben, dass sie eine endgültige Vereinbarung getroffen haben Daraufhin wird AT & T DIRECTV im Rahmen einer Stock-and-Cash-Transaktion für 95 USD pro Aktie erwerben, basierend auf dem Freitag-Schlusskurs von AT & T. Die Vereinbarung wurde von den Verwaltungsräten beider Unternehmen einstimmig angenommen.
Die Transaktion kombiniert komplementäre Stärken, um einen einzigartigen neuen Wettbewerber mit beispiellosen Fähigkeiten in den Bereichen Mobilität, Video und Breitbanddienste zu schaffen.
DIRECTV ist der führende Pay-TV-Anbieter in den USA und Lateinamerika mit einem qualitativ hochwertigen Kundenstamm, der besten Programmauswahl Beste Technologie für die Bereitstellung und Wiedergabe hochwertiger Videos auf jedem Gerät und die beste Kundenzufriedenheit unter den wichtigsten US-amerikanischen Kabel- und Satellitenfernsehern Anbieter. AT & T verfügt über ein erstklassiges landesweites Mobilfunknetz und ein Hochgeschwindigkeitsbreitbandnetz, das 70 Millionen Kundenstandorte abdecken wird, wobei der Breitbandausbau durch diese Transaktion ermöglicht wird.
Das kombinierte Unternehmen wird führend in der Verbreitung von Inhalten auf Mobil-, Video- und Breitbandplattformen sein. Diese Verteilungsskala wird das Unternehmen in die Lage versetzen, die zukünftigen Fernseh- und Programmpräferenzen der Verbraucher besser zu erfüllen, unabhängig davon, ob es sich um traditionelles Pay-TV handelt. On-Demand-Videodienste wie Netflix oder Hulu werden über eine Breitbandverbindung (mobil oder fest) oder eine Kombination von Anzeigeeinstellungen auf einem beliebigen gestreamt Bildschirm.
Die Transaktion ermöglicht es dem kombinierten Unternehmen, Verbraucherbündeln anzubieten, die Video-, Hochgeschwindigkeitsbreitband- und Mobilfunkdienste umfassen Nutzung aller Vertriebskanäle - 2.300 Einzelhandelsgeschäfte von AT & T und Tausende von autorisierten Händlern und Vertretern beider Unternehmen bundesweit.
"Dies ist eine einzigartige Gelegenheit, die die Video-Unterhaltungsbranche neu definiert und ein Unternehmen schafft, das neue Angebote machen kann bündelt und liefert Inhalte an Verbraucher über mehrere Bildschirme - mobile Geräte, Fernseher, Laptops, Autos und sogar Flugzeuge. Gleichzeitig schafft es sofortigen und langfristigen Wert für unsere Aktionäre ", sagte Randall Stephenson, Chairman und CEO von AT & T. "DIRECTV ist die beste Option für uns, da sie die führende Marke im Pay-TV, die besten Content-Beziehungen und ein schnell wachsendes lateinamerikanisches Geschäft haben. DIRECTV passt hervorragend zu AT & T und gemeinsam können wir die Innovation verbessern und den Kunden neue wettbewerbsfähige Möglichkeiten für Mobil-, Video- und Breitbanddienste bieten. Wir freuen uns darauf, die talentierten Mitarbeiter von DIRECTV in der AT & T-Familie begrüßen zu dürfen. "
"Diese überzeugende und ergänzende Kombination wird allen Verbrauchern, Aktionären und DIRECTV-Mitarbeitern erhebliche Vorteile bringen", sagte Mike White, Präsident und CEO von DIRECTV. "US-Verbraucher werden Zugang zu einem wettbewerbsfähigeren Paket haben; Die Aktionäre werden von der Wertsteigerung des kombinierten Unternehmens profitieren. Die Mitarbeiter werden den Vorteil haben, Teil eines stärkeren und wettbewerbsfähigeren Unternehmens zu sein, das gut positioniert ist, um den sich wandelnden Video- und Breitbandanforderungen des Marktes des 21. Jahrhunderts gerecht zu werden. "
DIRECTV bietet erstklassige Inhalte, insbesondere Live-Sportprogramme. Es verfügt über die exklusiven Pay-TV-Rechte für NFL SUNDAY TICKET, das jedes nicht am Markt befindliche Spiel jeden Sonntagnachmittag auf TV, Laptops und Mobilgeräten anbietet. Das neue AT & T wird besser positioniert sein, um unter anderem durch das Joint Venture von AT & T mit The Chernin Group einzigartige Content-Angebote für Verbraucher zu entwickeln. Heute gehören zu den Inhalten von DIRECTV ROOT SPORTS Networks und Minderheitsbeteiligungen am Game Show Network, am MLB Network, am NHL Network und am Sundance Channel.
DIRECTV wird nach Abschluss des Vertrags weiterhin seinen Hauptsitz in El Segundo, Kalifornien, haben.
Kundennutzen und -verpflichtungen nach Abschluss
Zusammen werden die Unternehmen eine stärkere wettbewerbsfähige Alternative zu Kabeln für Verbraucher sein, die ein besseres Bündel wünschen von erstklassigen Breitband-, Video- und Mobilfunkdiensten sowie einem besseren Kundenerlebnis und verbessert Innovation. Verbraucher werden auch von der zusätzlichen Größenordnung der kombinierten Unternehmen bei der Verteilung von Videoinhalten über ihre Mobil-, Video- und Breitbandnetze profitieren. Das kombinierte Unternehmen wird weiterhin den erstklassigen Service und das beste Video- und Unterhaltungserlebnis bieten, für das DIRECTV bekannt ist.
Mit den Vorteilen der Transaktion kann sich AT & T verpflichten, bei Abschluss des Geschäfts Folgendes zu tun:
15 Millionen Kundenstandorte erhalten mehr Hochgeschwindigkeits-Breitbandwettbewerb. AT & T wird die Fusionssynergien nutzen, um seine Pläne zum Aufbau und zur Verbesserung des Hochgeschwindigkeitsbreitbanddienstes auf 15 Millionen Kundenstandorte auszudehnen, hauptsächlich in ländlichen Gebieten, in denen AT & T bietet heute keinen Hochgeschwindigkeitsbreitbanddienst an, bei dem eine Kombination von Technologien verwendet wird, einschließlich Glasfaser zum Standort und fester drahtloser Teilnehmeranschluss Fähigkeiten. Diese neue Verpflichtung, die innerhalb von vier Jahren nach Abschluss abgeschlossen werden soll, steht zusätzlich zu den bereits von AT & T angekündigten Glasfaser- und Projekt-VIP-Breitband-Expansionsplänen. Kunden können Breitbanddienste eigenständig oder als Teil eines Pakets mit anderen AT & T-Diensten kaufen.
Stand-Alone-Breitband. Für Kunden, die nur einen Breitbanddienst wünschen und Video über einen Over-the-Top-Dienst (OTT) wie Netflix oder Hulu nutzen möchten, bietet das kombinierte Unternehmen eigenständige Dienste an Wireline-Breitbanddienst mit einer Geschwindigkeit von mindestens 6 Mbit / s (soweit möglich) in Gebieten, in denen AT & T heute drei Jahre lang Wireline-IP-Breitbanddienst zu garantierten Preisen anbietet Schließen.
Bundesweite Paketpreise auf DIRECTV. Der TV-Dienst von DIRECTV wird weiterhin eigenständig zu landesweiten Paketpreisen verfügbar sein Dies gilt für alle Kunden, unabhängig davon, wo sie wohnen, für mindestens drei Jahre nach Schließung. Verpflichtung zur Netzneutralität. Fortsetzung des Engagements für drei Jahre nach Abschluss des 2010 eingerichteten Open Internet-Schutzes der FCC, unabhängig davon, ob Die FCC stellt diesen Schutz für andere Branchenteilnehmer wieder her, nachdem das Berufungsgericht des DC Circuit diese Regeln aufgehoben hat.
Spektrum Auktion. Die Transaktion ändert nichts an den Plänen von AT & T, später in diesem Jahr und 2015 sinnvoll an den geplanten Frequenzauktionen der FCC teilzunehmen. AT & T beabsichtigt, im Zusammenhang mit der Incentive-Auktion 2015 mindestens 9 Milliarden US-Dollar zu bieten, sofern dies ausreicht Das in der Auktion verfügbare Spektrum bietet AT & T einen praktikablen Weg zu einem landesweiten Spektrum von mindestens 2 x 10 MHz Fußabdruck.
Lateinamerika
Das lateinamerikanische Geschäft von DIRECTV ist der führende Pay-TV-Anbieter in der Region und hat mehr als 18 Millionen Abonnenten, darunter alle Sky Mexico-Kunden. Die große Reichweite der Satellitenplattform von DIRECTV bleibt im Vergleich zu Kabel und Telekommunikation in Lateinamerika von Vorteil. Lateinamerika hat einen unterdurchdrungenen Pay-TV-Markt (etwa 40% der Haushalte abonnieren Pay-TV) und eine wachsende Mittelschicht und ist das am schnellsten wachsende Kundensegment von DIRECTV.
Zusammenfassung der Transaktionsbedingungen
DIRECTV-Aktionäre erhalten im Rahmen des Zusammenschlusses 95,00 USD pro Aktie, bestehend aus 28,50 USD pro Aktie in bar und 66,50 USD pro Aktie in AT & T-Aktien. Der Aktienanteil unterliegt einem Kragen, so dass die DIRECTV-Aktionäre 1.905 AT & T-Aktien erhalten, wenn Der AT & T-Aktienkurs liegt zum Handelsschluss unter 34,90 USD und der AT & T-Aktienkurs bei 1,724, wenn der AT & T-Aktienkurs über 38,58 USD liegt Schließen. Wenn der Aktienkurs von AT & T zum Zeitpunkt des Abschlusses zwischen 34,90 USD und 38,58 USD liegt, erhalten die DIRECTV-Aktionäre eine Anzahl von Aktien zwischen 1,724 und 1,905, was einem Wert von 66,50 USD entspricht.
Dieser Kaufpreis impliziert einen Gesamtkapitalwert von 48,5 Mrd. USD und einen Gesamttransaktionswert von 67,1 Mrd. USD, einschließlich der Nettoverschuldung von DIRECTV. Diese Transaktion impliziert ein angepasstes Unternehmenswert-Vielfaches des 7,7-fachen des geschätzten EBITDA 2014 von DIRECTV. Nach der Transaktion werden die DIRECTV-Aktionäre bei vollständiger Verwässerung zwischen 14,5% und 15,8% der AT & T-Aktien besitzen, basierend auf der Anzahl der heute ausstehenden AT & T-Aktien.
AT & T beabsichtigt, den Baranteil der Transaktion durch eine Kombination aus Kassenbestand, Verkauf von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten, zugesagten Finanzierungsfazilitäten und opportunistischen Schuldenmarkttransaktionen zu finanzieren.
Um das behördliche Genehmigungsverfahren in Lateinamerika zu vereinfachen, beabsichtigt AT & T, seine Beteiligung an América Móvil zu veräußern. Darin enthalten sind 73 Millionen börsennotierte L-Aktien und alle AA-Aktien. Die Beauftragten von AT & T im Verwaltungsrat von América Móvil werden ihre Rücktritte unverzüglich einreichen, um auch das Auftreten von Konflikten zu vermeiden.
Transaktion schafft sofortigen und langfristigen Shareholder Value
AT & T geht davon aus, dass die Transaktion innerhalb der ersten 12 Monate nach Abschluss einen Free Cashflow pro Aktie und eine bereinigte EPS-Basis erzielen wird.
Die Kombination bietet erhebliche Möglichkeiten für die Betriebseffizienz. AT & T geht davon aus, dass die Kostensynergien bis zum dritten Jahr nach dem Abschluss auf Jahresbasis 1,6 Mrd. USD übersteigen werden. Die erwarteten Synergien sind in erster Linie auf die zunehmende Skalierung von Videos zurückzuführen.
Zusammen mit den derzeit starken Cashflows von DIRECTV wird diese Transaktion voraussichtlich zukünftige Investitionen in Wachstumschancen und Aktionärsrenditen unterstützen.
Die Kombination diversifiziert den Umsatzmix von AT & T und bietet zahlreiche dramatische Wachstumschancen Steigert die Videoeinnahmen, beschleunigt das Breitbandwachstum und steigert die Einnahmen von außerhalb der USA erheblich Zustände. Angesichts der Struktur dieser Transaktion, die die Berücksichtigung von AT & T-Aktien als Teil des Geschäfts und die Monetarisierung von umfasst AT & T geht davon aus, dass AT & T nach der Transaktion weiterhin die branchenweit stärkste Bilanz halten wird schließen.
Die Prognose von AT & T für 2014 für das Unternehmen bleibt weitgehend unverändert. Das Unternehmen beabsichtigt jedoch, seine Beteiligung an América Móvil zu veräußern, was zu einer Reduzierung des Gewinns je Aktie um ca. 0,05 USD, da die Investition in América Móvil nicht mehr im Rahmen des Equity-Methode. Das bereinigte EPS-Wachstum für 2014 wird voraussichtlich am unteren Ende der Prognose des Unternehmens im mittleren einstelligen Bereich liegen.
Die Fusion muss von den DIRECTV-Aktionären genehmigt und von der US-amerikanischen Federal Communications Commission, dem US-Justizministerium, einigen US-Bundesstaaten und einigen lateinamerikanischen Ländern geprüft werden. Die Transaktion wird voraussichtlich innerhalb von ca. 12 Monaten abgeschlossen.
Telefonkonferenz / Webcast
Am Montag, den 19. Mai 2014, um 8:30 Uhr ET, veranstalten AT & T und DIRECTV eine Webcast-Präsentation, um die Transaktion zu besprechen. Links zum Webcast und den Begleitdokumenten finden Sie auf den Investor Relations-Websites von AT & T und DIRECTV.