Hisse Senedi Konuşması: Moto X'in Ekonomisi

Google'a ait Motorola artık resmi olarak duyurdu. Moto X, Fiyatlandırma ve brüt kar marjı ile ilgili bazı ilginç tartışmalar fark ediyorum. Ve Google'ın Apple ve Samsung'a ciddi bir acıya neden olup olmayacağını merak ediyorum.

Moto X iyi eleştiriler alıyor ve oldukça havalı bir telefona benziyor. Ama benim daha çok ilgilendiğim şey fiyat. Raporlara göre Motorola, telefonu AT & T'ye 350 dolardan satıyor, yani taşıyıcı sübvansiyonu sadece 150 dolar, çünkü sözleşme fiyatı yeni telefonlarda gördüğümüz her zamanki 199 dolar.

Yeni üst düzey telefonların çoğu, bundan daha yüksek ortalama satış fiyatlarına (ASP) sahiptir. Örneğin, iPhone 5'in 600 doların üzerinde bir emir verdiğini ve bir Samsung Galaxy S4'ün muhtemelen 500 ABD doları aralığında olduğunu biliyoruz.

"Motorola gibi bir donanım şirketi olduğunuzda kârlı bir telefon satmak mantıklıdır - ancak Google'ı karışıma dahil edin ve işler değişebilir."

Google, Amazon ile birlikte bir süredir tablet fiyatlarında kesinti yapıyor. En son Nexus 7'nin 229 $ 'lık düşük fiyat etiketinin de gösterdiği gibi, tabletleri daha ucuza satmakla ilgileniyorlar. LG yapımı ancak Google markalı Nexus 4 de 299 $ (8 GB versiyonu) kadar düşük bir fiyata satılıyor, ancak taşıyıcılar aracılığıyla geniş çapta dağıtılmadığı için pazarda çok rahatsız edici olmadı.

Şimdi Moto X'imiz var. Beş ABD operatörü aracılığıyla geniş çapta dağıtılacak ve telefon için 350 ABD doları ödüyorlarsa (ve muhtemelen hepsi aynı şeyi ödemiyor), operatörler bu telefonu daha düşük olduğu için tanıtan daha fazla para kazanıyor sübvansiyonlar. Bu, onları ya sözleşme fiyatını sıfıra çok daha yaklaştırma ya da en son donanımlarında ASP'yi düşürmek için Samsung ve Apple'ı zorlama seçeneklerine bırakıyor.

Şu ana kadar Google, Motorola'nın ayrı bir şirket olarak işletildiğini söylüyor. Goldman Sachs Moto X'in yüzde 29 brüt kar elde edebileceğini düşünüyor 300 dolardan satılırsa. Sanırım marjı abartıyorlar, ama yanılıyor olabilirim. Bence 350 $ 'dan telefonda makul bir kazanç var. Bir telefonu kâr ederek satmak, Motorola gibi bir donanım şirketi olduğunuzda mantıklıdır. Ancak nihayetinde Google'ın Motorola'ya ayrı yönetilen bir şirket gibi davranmayacağından şüpheleniyorum. Ve Google'ın donanımdan para kazanması gerekmiyorsa, fiyatlandırma çubuğunu gerçekten düşük tutabilir ve diğer üreticilerin alıştıkları kadar para kazanmalarını çok zorlaştırabilir.

"Apple, geçmişte sahip olduğu marjları koruyabilir mi? Şüpheli. "

Bunun hakkında ne kadar çok düşünürsem, Apple'ın iPhone'unun alışık olduğumuz yüzde 60'lık bir oran değil, brüt kar marjının belki yüzde 30 olduğu bir senaryoya hızla yaklaşacağımıza inanıyorum. Apple, bu tür hala saygın bir marjı haklı çıkarmak için marka gücüne ve sıkı yazılım entegrasyonuna sahiptir. Ama Samsung mu? Evet, mükemmel bir marka gücüne sahipler. Ancak Apple gibi yazılım entegrasyonunda gerçekten farklı değiller. Google agresif yoluna devam ederse, Samsung, hissedarların görmeye alışkın olduğu türden para kazanabilecek mi?

Şahsen, Samsung'a sahip olmanın bugünlerde Apple'dan çok daha fazla risk olduğunu düşünüyorum ve bu nedenle Google da. Bu, Samsung'un kendi mükemmel ürünlerini çalmak değildir... ancak Google ve Apple hisselerine sahip olmayı tercih ederim (ve sahibim).