Este posibil ca Motorola să nu fi afectat linia de jos a Google la fel de grav pe cât pare

După ce a vândut diferite unități de afaceri și a păstrat o serie de brevete, Google a luat o decizie de afaceri aparent solidă

Google vândând Motorola către Lenovo în această după-amiază a avut loc la fel de departe din câmpul stâng pe cât și-ar fi putut imagina oricine. Pe lângă ceea ce înseamnă acest lucru pentru viitorul produselor Motorola, precum și aspirațiile Google în afacerea cu hardware - două lucruri pe care suntem departe de a le înțelege în acest moment - există o latură financiară interesantă această afacere.

Motorola a fost achiziționată de Google la sfârșitul anului 2011 (cu încheierea tranzacției în primăvara anului 2012) pentru un preț destul de important de 12,5 miliarde de dolari. Aceasta este o deltă mare de la 2,91 miliarde de dolari care în cele din urmă și-au schimbat mâinile între Google și Lenovo astăzi, dar aceste două numere nu spun întreaga poveste.

Având în vedere portofoliul de telefoane Motorola și vânzările care au condus până la momentul în care a fost vândut către Google, se presupunea că o mare parte din acei 12,5 miliarde de dolari erau pentru portofoliul de brevete al companiei. Într-adevăr, Google a apreciat gama vastă de brevete Motorola la un

semnificativ 5,5 miliarde de dolari la scurt timp după aceea. Este logic atunci că Google a ales să dețină aceste brevete atunci când a vândut în cele din urmă toate celelalte părți ale Motorola către Lenovo.

Deci, 2,91 miliarde de dolari de la Lenovo, plus 5,5 miliarde de dolari (pentru Google) de brevete. Aceasta reprezintă o valoare de 8,41 miliarde de dolari, care depășește 12,5 miliarde de dolari pe care i-a plătit inițial. Dar, în cele din urmă, Google nu a încheiat afacerea cu 4,09 miliarde de dolari în gaură - există mult mai mult în acest bilanț.

În primul rând, achiziționarea de către Google a Motorola nu a fost o aruncare instantanee de bani într-un tomberon. Acea tranzacție de 12,5 miliarde de dolari a scos instantaneu 2,9 miliarde de dolari în numerar din casele Motorola către Mountain View - lucru care a fost, fără îndoială, luat în calcul în prețul de achiziție. Google a preluat, de asemenea, câteva active deductibile fiscale favorabile, precum și posibilitatea de a amortiza multe dintre cheltuielile de capital ale Motorola, dar având în vedere că Android Central nu este o firmă de contabilitate, nu le vom include în evaluarea noastră.

În lunile care au urmat achiziționării Motorola, Google a tăiat apoi rapid părțile companiei hardware de lungă durată de care nu avea nevoie.

Dacă urmați calculele, Google avea în acest moment aproximativ 1,235 miliarde de dolari înainte.

În decembrie 2012, Google a vândut întreaga divizie de set-top (sau „acasă”) a Motorola către Grupul Arris pentru suma de 2,35 miliarde de dolari. Este logic că Google a avut puțină utilizare pentru porțiunea Moto care făcea cutii de cablu - în ciuda speculații contrare - și la acel preț, a recuperat o bună parte din acele 12,5 miliarde de dolari inițiali cheltuieli.

Într-o tranzacție mult mai mică, dar încă semnificativă, Google a vândut Motorola Uzine de asamblare din China și Brazilia către producătorul Flextronics pentru aproximativ 75 de milioane de dolari în aprilie 2013. După cum se dovedește, aceste lanțuri ar fi fost oarecum redundante, având în vedere trecerea Motorola la utilizarea ansamblului bazat pe SUA pentru Moto X.

Dacă urmați matematica oarecum dură - nimic nu poate fi precis având în vedere faptul că nu toate aceste tranzacții au fost făcute în numerar - Google, în acest moment, avea aproximativ 1,235 miliarde de dolari în fața acordului Motorola, dacă aveți încredere în evaluarea brevetelor sale de 5,5 miliarde de dolari pentru fii adevărat.

Costul funcționării Motorola

Dar, bineînțeles, Motorola, deținută de Google, nu a stat doar în jurul colecției de praf în această perioadă. Când cele două companii s-au reunit, Motorola producea încă telefoane pentru țări din întreaga lume și transportatori aici în S.U.A.. Avea aproximativ 20.000 de angajați la sfârșitul anului 2011 și, deși acest număr s-a redus rapid la aproximativ 4.250 până la sfârșitul anului 2013, existau încă costuri mari asociate cu funcționarea Motorola.

De la Q2 '12 la Q3 '13, Motorola a acumulat pierderi operaționale de 1,974 miliarde de dolari pentru Google.

Apoi este Moto X și Moto G. Google a cheltuit milioane în cercetare și dezvoltare, marketing și producție pentru aceste două dispozitive, cele care ar fi trebuit să înceapă revenirea Motorola în spațiul smartphone-urilor. Bazat pe Rapoarte Google privind veniturile, Motorola a înregistrat o pierdere din exploatare de 233 la 527 milioane de dolari în fiecare trimestru în care se afla sub umbrela Google.

De la trimestrul II 2012 (primul trimestru Motorola a fost inclus în câștigurile Google) până la trimestrul III 2013 (vom auzi trimestrul IV mâine), Motorola a acumulat pierderi operaționale de 1,974 miliarde de dolari pentru Google. Și, deși nu este un număr gigantic în marea schemă a afacerii sale mai mari, este destul de semnificativ în contextul acestei vânzări. De asemenea, rețineți că Google încă nu se aștepta ca Motorola să revină la profitabilitate pentru încă câteva trimestre.

Luând cei 1,974 miliarde de dolari - nu puteți recupera acele pierderi - din presupunerea noastră anterioară că Google este de aproximativ 1,235 miliarde de dolari înainte, vedem o pierdere modestă în urma achiziției Google de către Motorola în valoare de 739 milioane dolari, după ce a condus compania timp de aproape două ani. Este un număr dramatic mai mic decât s-ar fi putut gândi oricine la prima vedere și când țineți cont de cunoștințele Google câștigat din conducerea propriei afaceri hardware a dispozitivelor timp de doi ani, aș spune că a fost un preț destul de drăguț de plătit pentru un experiment.