På torsdag møtte Google den pinlige situasjonen ser at resultatet for 3. kvartal ble offentliggjort for tidlig. Aksjen ga resultatene, og Google ba om å ha stoppet handel midlertidig. Jeg har allerede sett en historie som antyder at den tidlige utgivelsen "utslettet 20 milliarder dollar i verdsettelse."
Men la oss bli virkelige. Tapet har ingenting å gjøre med utilsiktet løslatelse. Det var andres feil, ikke Googles, og alle på Wall Street vet at den virkelige grunnen til at Google handlet ned var kvartalsvisen.
Googles komplette inntjening for 3. kvartal 2012
Aksjer - eller, mer nøyaktig, investorer - reagerer alltid på kvartalsresultat. Analytikere holder detaljerte modeller av forventningene sine, og gjennomsnittet av disse modellene er kjent som "konsensusestimat." Hvis du savner konsensus, som Google gjorde, blir du straffet. Det betyr egentlig ingenting på lang sikt, men det gir økonomiske medietyper noe å bli begeistret for i noen dager.
Verizon tilbyr Pixel 4a for bare $ 10 / mo på nye ubegrensede linjer
Så, Google gjorde noe proffene kaller "å drite sengen." Det viktigste overskriftstallet er inntjening per aksje, hvor Google kom inn på $ 9,03 (justert) mot konsensusestimatet på $ 10,65. Stor frøken.
Måten Wall Street reagerer på er ikke i tråd med hvordan langsiktige investorer tenker. Og som jeg vil forklare, er Googles faktiske resultater helt fine. Virksomheten gjør det bra. Men den kortsiktige tenkningen i markedene har folk overbevist om at Google ikke lenger er et vekstselskap. Avhengig av ditt perspektiv, er dette enten morsomt, eller et virkelig trist tegn på hvor dårlige mennesker kan oppføre seg som sauer.
Kortsiktig lulz, ikke langsiktig analyse
Jeg så på nyhetene som ble lagt ut på Google før konferansesamtalen tidligere torsdag ettermiddag. Dessverre var flere interessert i å snakke om #PendingLarryQuote - det markante merket om at inntektene ble publisert uferdige - enn noe annet. Det viser bare hvor mye journalistikk har blitt til underholdning, til og med (eller kanskje spesielt) på den økonomiske siden av ting.
Min personlige stemme for "beste blogginnlegg" om Googles økonomiske situasjon før konferansesamtalen var fra Baroner. Midt på dagen var det dette blogginnlegget som gjorde det ganske klart hvordan Googles glipp i stor grad var et resultat av Motorola-oppkjøpet. Avskrivningskostnadene var høyere enn analytikerne forventet (dette er en ikke-kontant kostnad), og Motorola tapte penger mot noen analytikere som forventet at selskapet skulle være lønnsomt.
Nå som handelsdagen er over og jeg har lagt barna mine i seng, har jeg hatt en sjanse til det hør på Larry Page og Patrick Pichette diskutere økonomien på Googles kvartalsanrop. De gjorde en eksepsjonell jobb.
En av de store varene som aldri gjenspeiles i overskriften, er valuta. Google er et internasjonalt selskap - men rapporterer i amerikanske dollar. Så svingninger i valutakurser - veldig utenfor Googles kontroll - påvirker dets økonomiske resultater. Derfor rapporterer de fleste store globale selskaper også om "konstant valuta" -resultater. Fordi ingen offentlige selskaper kan kontrollere valutakurser, er det nyttig å vite hvilken vekst som hadde vært i fravær av valutabevegelse.
Google, som en frittstående virksomhet og unntatt Motorola, vokste med 19 prosent år over år. Det er ingenting å nyse av. Men uten valutasvingninger, ville det vært enda mer imponerende 24 prosent, et poeng ledere prøvde å kjøre hjem under konferansesamtalen. Ikke altfor dårlig.
Som et annonseringsfirma er folk glade for å se at betalte klikk er opp 33 prosent år over år. Men med en inntekt per klikk som falt 15 prosent i forhold til i fjor, friker Wall Street seg. Så det er hyggelig å vite at på en konstant valutabasis vil fallet være 8 prosent. Ikke så verst.
Tenk nå at Google ser litt mindre inntekter på mobilannonser (vokser raskere) og mindre inntekter fra utviklende markeder (vokser også raskere), det virkelige problemet er en blanding. Googles inntekter er mer og mer diversifisert fra kilder der inntektene per klikk er lavere enn i USA. Det er greit for meg. Det er fortsatt lønnsom vekst, og på baksiden av 24 prosent vekst i konstant valuta, er jeg veldig fornøyd.
En økning på 220 prosent i mobil
La oss nå snakke om mobil. Fordi inntektsgenerering av mobil er et stort problem. For ett år siden fortalte Google markedene at mobilannonseringsvirksomheten hadde en løpsats på 2,5 milliarder dollar per år. Hva med det siste kvartalet? Vel, Larry Page kunngjorde stolt at Google nå løper på 8 milliarder dollar i mobilinntekter.
Gjenta: Det er 8 milliarder dollar. Opp fra 2,5 milliarder dollar. Det er en økning på 220 prosent. Hvordan har journalister ballene (eller mangel på intelligens) for å si at inntektene faller? Er de fulle når de skriver disse tingene?
Ja, tallet på 8 milliarder dollar inkluderer nå Google Play (appsalg og innholdssalg). Men Googles finansdirektør Pichette var veldig tydelig på å si at "det store flertallet" av de 8 milliarder dollar er annonseinntekter. Og Larry Page har vært tydelig i å si at inntektsgenerering av mobiltrafikk nå er en betydelig prosentandel av det de tjener på stasjonær trafikk. Det, og han forventer fullt ut at mobiltrafikk vil tjene penger i større grad enn dagens stasjonære trafikk.
Fet påstand? Kan være. Men Google vokser, mobilinntektene er på FIRE, og fra der jeg satte Google er fortsatt det eneste selskapet som har betydning for online annonsering.
Samlet sett er jeg fornøyd med Googles resultater (og jeg er en aksjonær). Jeg er ikke overrasket over Streets kortsiktige fokus på totalinntekt og inntjening. Jeg ser ingen chinks i Google-rustningen.
Søk videre.
Dette er de beste trådløse øreproppene du kan kjøpe til enhver pris!
De beste trådløse ørepluggene er komfortable, høres bra ut, koster ikke for mye og passer lett i lommen.
Alt du trenger å vite om PS5: Utgivelsesdato, pris og mer.
Sony har offisielt bekreftet at de jobber med PlayStation 5. Her er alt vi vet om det så langt.
Nokia lanserer to nye budsjett Android One-telefoner under $ 200.
Nokia 2.4 og Nokia 3.4 er de siste tilskuddene til HMD Globals budsjett for smarttelefoner. Siden de begge er Android One-enheter, vil de garantert motta to store OS-oppdateringer og vanlige sikkerhetsoppdateringer i opptil tre år.
Sikre hjemmet ditt med disse SmartThings-dørklokkene og låsene.
En av de beste tingene med SmartThings er at du kan bruke en rekke andre tredjepartsenheter på systemet ditt, inkludert dørklokker og låser. Siden de alle i det vesentlige deler den samme SmartThings-støtten, har vi fokusert på hvilke enheter som har de beste spesifikasjonene og triksene for å rettferdiggjøre å legge dem til SmartThings-arsenalet ditt.