Az AT&T felvásárolta a DirecTV-t

Az AT&T megszerzi a DIRECTV-t

DALLAS, TEXAS és EL SEGUNDO, CALIF. - 2014. május 18. - Az AT&T (NYSE: T) és a DIRECTV (NASDAQ: DTV) ma bejelentette, hogy végleges megállapodást kötöttek amelynek keretében az AT&T részvény-készpénzügylet keretében részvényenként 95 dollárért vásárolja meg a DIRECTV-t az AT & T pénteki záróárának megfelelően. A megállapodást mindkét társaság igazgatósága egyhangúlag jóváhagyta.

A tranzakció a kiegészítő erősségeket ötvözi, és egyedülálló új versenytársat hoz létre, akinek soha nem látott képességei vannak a mobilitás, a videó és a szélessávú szolgáltatások terén.

A DIRECTV az elsőszámú fizetős televízió-szolgáltató az Egyesült Államokban és Latin-Amerikában, magas színvonalú ügyfélkörrel, a legjobb műsorválasztékkal, a legjobb technológia a kiváló minőségű videók bármilyen eszközön történő továbbításához és megtekintéséhez, valamint a legnagyobb vevői elégedettség a legfontosabb amerikai kábel- és műholdas TV-k körében szolgáltatók. Az AT&T a kategóriájában a legjobb országos mobilhálózattal és nagysebességű szélessávú hálózattal rendelkezik, amely 70 millió ügyfélhelyet fog lefedni az e tranzakció által lehetővé tett szélessávú bővítéssel.

Az egyesült vállalat a mobil-, a video- és a szélessávú platformok tartalomelosztási vezetője lesz. Ez a terjesztési skála a vállalatot arra irányítja, hogy jobban megfeleljen a fogyasztók jövőbeni nézési és programozási preferenciáinak, legyen szó akár a hagyományos fizetős tévéről, igény szerinti videószolgáltatások, mint például a Netflix vagy a Hulu, szélessávú kapcsolaton (mobil vagy vezetékes) vagy a megtekintési beállítások kombinációján keresztül továbbíthatók bármelyik képernyő.

A tranzakció lehetővé teszi az egyesült vállalat számára, hogy videó-, nagysebességű szélessávú és mobil szolgáltatásokat tartalmazó csomagokat kínáljon a fogyasztóknak felhasználva az összes értékesítési csatornáját - az AT&T 2300 kiskereskedelmi üzletét, valamint mindkét vállalat hivatalos kereskedőinek és ügynökeinek ezreit országos.

"Ez egy egyedülálló lehetőség, amely újradefiniálja a videoszórakoztató iparágat, és olyan céget hoz létre, amely képes újat kínálni több képernyőn - mobileszközökön, tévékön, laptopokon, autókon és még repülőgépeken is - csomagokat juttat el a fogyasztókhoz. Ugyanakkor azonnali és hosszú távú értéket teremt részvényeseink számára "- mondta Randall Stephenson, az AT&T elnök-vezérigazgatója. "A DIRECTV a legjobb megoldás számunkra, mert a fizetős tévében az elsőszámú márkával rendelkeznek, a legjobb tartalmi kapcsolatokkal és gyorsan növekvő latin-amerikai vállalkozással rendelkeznek. A DIRECTV kiválóan illeszkedik az AT&T-hez, és együtt képesek leszünk fokozni az innovációt, és új versenyképes választási lehetőségeket kínálunk az ügyfeleknek a mobil-, video- és szélessávú szolgáltatások terén. Bízunk benne, hogy a DIRECTV tehetséges embereit üdvözölhetjük az AT&T családban. "

"Ez a kényszerítő és kiegészítő kombináció jelentős előnyökkel jár minden fogyasztó, részvényes és a DIRECTV alkalmazottja számára" - mondta Mike White, a DIRECTV elnök-vezérigazgatója. "Az amerikai fogyasztók hozzáférhetnek egy versenyképesebb csomaghoz; a részvényesek részesülhetnek az egyesített társaság megnövekedett értékéből; és az alkalmazottak előnye, hogy egy erősebb, versenyképesebb vállalat részesei lesznek, és megfelelő helyzetben vannak a 21. századi piac változó video- és szélessávú igényeinek kielégítésére. "

A DIRECTV kiemelkedő tartalommal rendelkezik, különösen az élő sportprogramokkal. Kizárólagos fizetős tévéjogosultságokkal rendelkezik az NFL SUNDAY JEGY iránt, amely minden piacon kívüli játékot biztosít, minden vasárnap délután, a tévében, laptopokon és mobil eszközökön. Az új AT&T jobb helyzetben lesz ahhoz, hogy egyedi kezdeményezéseket kínáljon a fogyasztók számára, többek között az AT & T és a The Chernin Group közös vállalkozásával. Ma a DIRECTV tartalmi tulajdonjoga magában foglalja a ROOT SPORTS hálózatokat és a Game Show Network, az MLB Network, az NHL Network és a Sundance Channel kisebbségi részesedéseit.

A DIRECTV központja továbbra is a kaliforniai El Segundóban lesz, miután az üzlet lezárul.

Az ügyfél előnyei és kötelezettségvállalásai bezáráskor

A vállalatok együtt erősebb versenyképes alternatívát jelentenek a kábel számára a jobb csomagot igénylő fogyasztók számára csúcsminőségű szélessávú, video- és mobilszolgáltatások, valamint jobb ügyfélélmény és továbbfejlesztett szolgáltatások innováció. A fogyasztók profitálni fognak az egyesített társaságok további skálájából a videotartalom terjesztésében a mobil, video és szélessávú hálózatokon keresztül is. Az egyesült vállalat továbbra is biztosítja a világszínvonalú szolgáltatást, valamint a legjobb video- és szórakoztató élményt, amelyekről a DIRECTV ismert.

A tranzakció előnyeivel az AT&T képes vállalni a következőket az ügylet lezárásakor:

• 15 millió ügyfélszolgálat szerez nagyobb szélessávú versenyt. Az AT&T az összefonódások szinergiáit felhasználva kiterjeszti a nagysebességű szélessávú szolgáltatás kiépítésének és fejlesztésének terveit 15 millió ügyfélhelyre, főleg vidéki területeken Az AT&T ma nem nyújt nagysebességű szélessávú szolgáltatást, olyan technológiák kombinációját alkalmazva, beleértve a szálat a helyiségbe és a vezetékes vezeték nélküli hurokot képességeit. Ez az új kötelezettségvállalás, amelyet négy éven belül be kell fejezni a bezárást követően, kiegészül az optikai szálakkal és a Project VIP szélessávú bővítési terveivel az AT&T már bejelentette. Az ügyfelek önállóan vagy más AT&T szolgáltatásokkal együtt csomagban vásárolhatnak szélessávú szolgáltatást.

• Önálló szélessávú. Azok az ügyfelek, akik csak szélessávú szolgáltatást szeretnének, és úgy döntenek, hogy a videofogyasztást egy olyan szolgáltatáson keresztül kínálják, mint a Netflix vagy a Hulu, az egyesült vállalat önálló vezetékes szélessávú szolgáltatás legalább 6 Mbps sebességgel (ahol lehetséges) azokon a területeken, ahol az AT&T ma vezetékes IP szélessávú szolgáltatást kínál garantált áron, három évig záró.

• Országos csomagdíjak a DIRECTV-n. A DIRECTV televíziós szolgáltatása továbbra is önállóan, országos csomagáron lesz elérhető amelyek minden ügyfél számára azonosak, függetlenül attól, hogy hol laknak, a bezárást követően legalább három évig. Nettó semlegességi kötelezettségvállalás. Három évig tartó elkötelezettség az FCC 2010-ben létrehozott nyílt internet-védelmeinek lezárása után, függetlenül attól, hogy az FCC visszaállítja az ilyen védelmet az ipar többi résztvevője után, miután a DC Körzeti Ítélőtábla felmentette ezeket a szabályokat.

• Spektrum aukció. A tranzakció nem változtatja meg az AT & T azon tervét, hogy érdemben részt vegyen az FCC tervezett spektrum-aukcióin, még ebben az évben és 2015-ben. Az AT&T legalább 9 milliárd dollárt szándékozik ajánlani a 2015-ös ösztönző aukció kapcsán, feltéve, hogy ez elegendő az aukción elérhető spektrum, hogy az AT&T életképes utat biztosítson legalább egy 2x10 MHz országos spektrumhoz lábnyom.

latin Amerika

A DIRECTV latin-amerikai vállalkozása a térség vezető fizetős televíziós szolgáltatója, és több mint 18 millió előfizetővel rendelkezik, beleértve az összes Sky Mexico-ügyfelet. A DIRECTV műholdas platformjának elérhetősége továbbra is előnyös a latin-amerikai kábellel és távközléssel összehasonlítva. Latin-Amerikában a fizetős televíziózás piaca alul van (a háztartások mintegy 40% -a fizet fizetős tévére) és növekvő középosztálya, és a DIRECTV leggyorsabban növekvő ügyfélszegmense.

A tranzakció összefoglaló feltételei

A DIRECTV részvényesei az egyesülés feltételei szerint részvényenként 95,00 dollárt kapnak, amely részvényenként 28,50 dollár készpénzből és az AT&T részvényekben részvényenként 66,50 dollárból áll. A részvényrész olyan gallérra vonatkozik, hogy a DIRECTV részvényesei 1,905 AT&T részvényt kapnak, ha Az AT&T részvényárfolyam záráskor 34,90 USD alatt van, és 1,724 AT&T részvény esetén, ha az AT&T részvényárfolyama 38,58 USD felett van. záró. Ha az AT&T részvényárfolyama záráskor 34,90 és 38,58 USD között van, akkor a DIRECTV részvényesei 1,724 és 1,905 közötti részvényeket kapnak, ami 66,50 USD értékű.

Ez a vételár 48,5 milliárd dollár, a tranzakció teljes értéke pedig 67,1 milliárd dollár, beleértve a DIRECTV nettó adósságát. Ez a tranzakció a DIRECTV 2014. évi becsült EBITDA-jának 7,7-szeresének korrigált vállalati értékét jelenti. A tranzakciót követően a DIRECTV részvényesei az AT&T részvényeinek 14,5–15,8% -át birtokolják teljesen hígított alapon, a ma forgalomban lévő AT&T részvények száma alapján.

Az AT&T a készpénz, a nem alapvető eszközök értékesítésével, elkötelezett finanszírozási lehetőségekkel és opportunista adósságpiaci tranzakciók kombinációjával kívánja finanszírozni a tranzakció készpénz részét.

A latin-amerikai hatósági jóváhagyási folyamat megkönnyítése érdekében az AT&T el akarja adni érdekeltségét América Móvil iránt. Ez magában foglal 73 millió nyilvánosan jegyzett L részvényt és az összes AA részvényt. Az AT & T az América Móvil Igazgatótanácsába kijelölt tagjai azonnal felmondják lemondásaikat, hogy elkerüljék akár a konfliktusok megjelenését is.

A tranzakció azonnali és hosszú távú részvényesi értéket hoz létre

Az AT&T arra számít, hogy az üzlet a részvényenkénti szabad cash flow és a korrigált EPS alapon növekszik a zárást követő első 12 hónapban.

A kombináció jelentős lehetőségeket kínál a működési hatékonyság növelésére. Az AT&T arra számít, hogy a lezárást követően a költségszinergiák meghaladják az 1,6 milliárd dollárt éves futási alapon három évre. A várható szinergiákat elsősorban a videók megnövekedett skálája vezérli.

A DIRECTV jelenlegi erős cash flow -ival együtt ez a tranzakció várhatóan támogatja a jövőbeni befektetéseket a növekedési lehetőségekbe és a részvényesek hozamába.

A kombináció diverzifikálja az AT&T bevételi összetételét, és számtalan növekedési lehetőséget kínál, mivel drámai módon növeli a videobevételeket, felgyorsítja a szélessávú növekedést és jelentősen bővíti az Egyesült Államok területén kívülről származó bevételeket Államok. Tekintettel ennek a tranzakciónak a felépítésére, amely magában foglalja az AT&T részvények ellenértékét az ügylet részeként, valamint az ASZ bevételeit nem alapvető eszközök, az AT&T arra számít, hogy a tranzakciót követően továbbra is fenntartja az iparág legerősebb mérlegét Bezárás.

Az AT&T 2014-es irányelve a vállalat számára nagyrészt változatlan. A társaság szándéka azonban az, hogy elidegenítse Móvil América iránti érdekeltségét, aminek eredményeként egy hozzávetőlegesen 0,05 dollár csökkenés az EPS-ben, mivel az América Móvil beruházást a továbbiakban nem számolják el tőke módszer. A korrigált 2014-es EPS növekedés várhatóan most a vállalat közepes egyjegyű iránymutatásának alsó végén lesz.

Az egyesülést a DIRECTV részvényeseinek jóváhagyása szükséges, és az Egyesült Államok Szövetségi Kommunikációs Bizottsága, az Egyesült Államok Igazságügyi Minisztériuma, néhány amerikai állam és néhány latin-amerikai ország felülvizsgálja. A tranzakció várhatóan körülbelül 12 hónapon belül lezárul.

Konferenciahívás / Webcast

2014. május 19-én, hétfőn reggel 8: 30-kor az AT&T és a DIRECTV webcast előadást tart a tranzakció megbeszélésére. A webcast és a kísérő dokumentumok linkjei mind az AT & T, mind a DIRECTV befektetői kapcsolatokkal foglalkozó webhelyein elérhetők lesznek.