Motorola може да не е навредила на дъното на Google толкова силно, колкото изглежда

След като продаде различни бизнес единици и запази редица патенти, Google взе едно на пръв поглед здраво бизнес решение

Google, който продаде Motorola на Lenovo днес следобед, излезе толкова далеч от лявото поле, колкото някой можеше да си представи. В допълнение към това, което това потенциално означава за бъдещето на продуктите на Motorola, както и стремежите на Google в хардуерен бизнес - две неща, които на този етап далеч не сме разбрали - има интересна финансова страна тази сделка.

Motorola е закупена от Google в края на 2011 г. (сключването на сделката през пролетта на 2012 г.) за доста солидни 12,5 милиарда долара. Това е голяма делта от $ 2,91 млрд., Които в крайна сметка смениха ръцете си между Google и Lenovo днес, но тези две цифри не разказват цялата история.

Като се има предвид портфолиото от телефони на Motorola и продажбите, водещи до момента, когато е бил продаден на Google, предположението е, че голяма част от тези 12,5 милиарда долара са за патентното портфолио на компанията. Всъщност Google оцени огромния набор от патенти на Motorola на

малко след това 5,5 милиарда долара. Тогава има смисъл, че Google избра да запази тези патенти, когато в крайна сметка продаде всяка друга част от Motorola на Lenovo.

Така че 2,91 млрд. Долара от Lenovo, плюс 5,5 млрд. Долара (за Google) патенти. Това е на стойност 8,41 млрд. Долара, което е по-малко от 12,5 млрд. Долара, които е платил първоначално. Но в крайна сметка Google не завърши сделката 4,09 милиарда долара в дупката - има много повече в този баланс.

Първо и най-важното, покупката от Google на Motorola не беше моментално хвърляне на пари в контейнер за боклук. Тази транзакция от 12,5 милиарда долара моментално изтегли 2,9 милиарда долара в брой от касата на Motorola до Mountain View - нещо, което несъмнено беше взето предвид в покупната цена. Google също взе някои благоприятни данъчно признати активи, както и възможността да амортизира много от капиталовите разходи на Motorola, но като се има предвид, че Android Central не е счетоводна къща, няма да ги вземем предвид в нашата оценка.

След месеците след придобиването на Motorola, Google бързо отряза частите на дългогодишната хардуерна компания, от които нямаше нужда.

Ако следвате математиката, Google в този момент беше с около 1,235 милиарда долара напред.

През декември 2012 г. Google продаде на цялото подразделение на Motorola (или "дома") на Motorola Arris Group за страхотните 2,35 млрд. долара. Логично е, че Google нямаше никаква полза от частта Moto, която направи кабелни кутии - въпреки спекулации с обратното - и на тази цена той възвърна голяма част от първоначалните 12,5 милиарда долара разход.

В много по-малка, но все пак значителна транзакция, Google продаде тази на Motorola Китайски и бразилски монтажни заводи на производителя Flextronics за около 75 милиона долара през април 2013 г. Както се оказва, тези вериги биха били малко излишни, като се има предвид преминаването на Motorola към използването на базиран в САЩ монтаж за Moto X.

Ако следвате малко грубата математика - нищо не може да бъде точно, като се има предвид факта, че не всички тези сделки са били сключени в брой - По това време Google изпревари около $ 1,235 милиарда по сделката с Motorola, ако все още се доверите на оценката на патентите от 5,5 милиарда долара на Бъди искрен.

Цената на работата на Motorola

Но, разбира се, собствеността на Google Motorola не просто седеше и събираше прах през цялото време. Когато двете компании се обединиха, Motorola все още произвеждаше телефони за страни по света и превозвачи тук в САЩ. В края на 2011 г. той имаше около 20 000 служители и макар този брой бързо да се намали до около 4250 в края на 2013 г., все още имаше големи разходи, свързани с управлението на Motorola.

От Q2 '12 до Q3 '13, Motorola събра $ 1.974 млрд. Оперативни загуби за Google.

Тогава има Moto X и Moto G. Google похарчи милиони за научноизследователска и развойна дейност, маркетинг и производство на тези две устройства, тези, които трябваше да ускорят завръщането на Motorola в пространството на смартфоните. Базиран на Отчети за приходите на Google, Motorola претърпя оперативна загуба от 233 до 527 милиона долара всяко тримесечие, когато беше под чадъра на Google.

От второто тримесечие на 2012 г. (първото тримесечие Motorola беше включено в приходите на Google) до третото тримесечие на 2013 г. (ще чуем четвъртото тримесечие на 2013 г. утре), Motorola събра 1,94 млрд. Долара оперативни загуби за Google. И макар това да не е гигантско число в голямата схема на по-големия му бизнес, то е доста важно в контекста на тази продажба. Също така имайте предвид, че Google все още не очакваше Motorola да се върне към рентабилността още няколко тримесечия.

Като вземем тези $ 1,974 милиарда - не можете да възстановите тези загуби - от предишното ни предположение, че Google е около $ 1,235 милиарда напред, виждаме скромна загуба от придобиването на Motorola от Google в размер на 739 милиона долара, след като управлявахме компанията за почти две години. Това е значително по-нисък брой, отколкото някой може да си е помислил на пръв поглед и когато вземете предвид знанията на Google спечелен от управлението на собствен бизнес за хардуер на устройства в продължение на две години, бих казал, че беше доста добра цена за експеримент.