Сток разговор: Как APPL, BBRY, GOOG и MSFT са се справили повече от година

Двама гиганти, една изненада и все още борещият се BlackBerry

Въпреки че днес не отбелязва кой да е особено важен ден в календара, що се отнася до мобилните технологии, мислех си би било полезно да се изготви едногодишна диаграма на запасите, които съставят най-подходящите имена за Mobile Nations. От най-голямата пазарна стойност до най-малката, това са Apple, Google, Microsoft и BlackBerry.

Ето едногодишната диаграма за групата. Това е таблица за сравнение, така че по времевата ос всички запаси започват заедно, като коне извън портата, с 0% промяна. Харесва ми форматът, защото е толкова лесно да се види какво се случва на относителна основа.

Първото очевидно нещо, което трябва да се отбележи, е, че BlackBerry е единствената акция, която показва спад през периода и наистина можете вижте как канадската фирма започна да се представя по-слабо след слабите тримесечни резултати от края на юни 2013 г. и отново през Септември. В сравнение с трите други големи производители на платформи, BlackBerry не демонстрира стабилност и плати цената на пазара. Ще се върнем на BlackBerry по-надолу.

В противоположния край на спектъра Google публикува най-доброто представяне на акциите през последната година, като се повиши с повече от 40 процента. Apple и Microsoft все още показват много прилични ценови подобрения през последната година.

Погледнете P / E

Струва си да се отбележи, че Google има най-високото съотношение цена-печалба (P / E) от групата. Всъщност Google търгува с около 19 пъти прогноза за приходите през следващите години, докато Microsoft търгува с 13 пъти, а Apple с 11 пъти прогноза за печалбите за следващата година. Днес BlackBerry не е печеливш, така че неговото съотношение P / E е без значение за всяка дискусия в момента.

За тези от вас, които тепърва се учат за анализ на запасите, съотношението P / E е бърз начин да разберете колко големи са очакванията за бъдещите резултати на компанията. Инвеститорите купуват дял от Google за 19 пъти повече, отколкото очакваме да реализират печалба през следващата година. Това означава, че инвеститорите очакват по-голям ръст в бъдеще от Google, отколкото от Apple, който е най-евтиният запас от групата. А Microsoft? Това е малко по-скъпо (като се гледа P / E) в сравнение с Apple, но не много.

Считам, че едногодишните резултати са краткосрочни неща. И в краткосрочен план пазарът е машина за инерция. Забележете как акциите с най-високи очаквания имат и най-високите едногодишни резултати? Microsoft има второто най-високо очакване и второто най-добро представяне, докато Apple има най-ниските очаквания и най-лошото представяне от трите печеливши компании в тази класация.

Също така си струва да се отбележи, че Google и Microsoft, двете най-добре представящи се акции в класацията, са добре диверсифицирани извън мобилните. Основният бизнес на Google е онлайн реклама, докато основният бизнес на Microsoft е в потребителския и корпоративния изчислителен сегмент.

Няколко думи за всяка компания (или акция) на графиката:

Google

Впечатляващо е, че Google е доминиращ на толкова много пазари. Първо дойде онлайн търсенето. След това рекламите, които придружават търсенето. След това услуги като Gmail, за да смучат повече потребители и да представят по-подходящи реклами. След това дойде видеото (придобиването на YouTube) и след това наскоро имаме Android, мобилната платформа номер 1 в света. Не би трябвало да е изненада, че инвеститорите имат големи очаквания за бъдещето. Google продължава да се занимава с хардуер и домашна автоматизация (издание на Chromecast, Придобиване на гнездо, и има очевидни пиеси в износимите компютри (Google Glass) и други неща като самоуправляващи се автомобили.

Apple

Apple стана по-скоро чиста игра на мобилни устройства. Очевидно не е чиста игра, но бизнесът с iOS е нараснал толкова бързо, че прави бизнеса на Mac да изглежда малък в сравнение. Apple е цар на красивите, но по-скъпи продукти, които са мъртви лесни за използване. Apple публикува рекордни резултати и Тим Кук ясно ни каза, че пускат нови категории продукти тази година. И все пак инвеститорите имат много ниски очаквания за бъдещето. Какво дава? Просто казано, инвеститорите се притесняват, че Apple няма да може да се придържа към ценовата си премия в света на мобилните телефони. Според мен Google е най-голямата причина за тази загриженост на инвеститорите.

Microsoft

Microsoft е странен. Миналата година ги оставих мъртви на потребителския пазар и все още чувствам, че са под огромна заплаха от Apple и Google. Пазарният дял на Windows намалява, но въпреки това Microsoft продължава да отчита много солиден растеж поради доминацията си в предприятието. Това, заедно с придобиване на Nokia и голям тласък след развиващите се пазари (което според мен е абсолютно правилната стратегия), им дава солиден шанс да останат актуални в мобилните устройства.

BlackBerry

Това ни отвежда до най-малката компания в списъка, BlackBerry. Миналата година по това време бях много оптимистичен, че BlackBerry 10 ще се превърне в номер 3 за мобилна платформа. Не бях убеден, че огромна екосистема на приложенията е важна и днес има една дума за това мнение. Неправилно. За съжаление, поради комбинация от лош маркетинг и неадекватно население на техния магазин за приложения, BlackBerry не беше печеливш избор сред потребителите и Microsoft зае позиция №3.

Нещото е... миналата година си помислих, че може да има достатъчно място за номер 3 и номер 4 в пространството. Но днес не съм толкова сигурен. Може би всички хора, които казаха, че няма да има номер 3, бяха прави. На мобилния пазар мисля, че приложенията са толкова важни днес, колкото и достъпността до мрежата при предишното поколение устройства. Има много пазарни ниши и най-популярните приложения във всяка ниша трябва да са достъпни за всяка успешна платформа. Нямате нужда от милион приложения. Всъщност е по-трудно. Нуждаете се от практически всички най-важни приложения, които имат значение. Ако Microsoft може да го направи, те трябва да се справят добре. Но ако не, мисля, че графиката за следващата година ще изглежда съвсем различно.

И BlackBerry очевидно направи правилния ход, като реши да се съсредоточи силно върху предприятието. Изглежда пазарът също мисли така. Само вижте как посоката на борсовата диаграма промени курса през декември. Феновете на BlackBerry трябва да помнят, че BlackBerry днес е по-малко от 5 милиарда долара компания (пазарна стойност) в сравнение с над 300 милиарда долара за най-малкия от останалите трима конкуренти. Печалбата на пазара на устройства абсолютно не се изисква, за да може BlackBerry да бъде солиден изпълнител занапред. Но да останеш актуален в предприятието е от значение.

И винаги има BBM. Очевидно това е едно от най-добрите междуплатформени приложения за незабавни съобщения и освен че е корпоративен играч, BlackBerry трябва да има шанс да бъде компания за комуникационни приложения. През следващото десетилетие трябва да се спечелят много пари за изместване на SMS. Просто погледнете придобиването на WhatsApp от Facebook на стойност 19 милиарда долара като доказателство за това в какво вярват големите момчета.

Лично аз притежавам всички тези акции с изключение на Microsoft. Аз съм най-оптимистичен по отношение на Google и Apple и мисля, че има смисъл да притежавате и двете акции като играчи №1 и №2 в мобилната индустрия. Все още притежавам BlackBerry въз основа на възможността за обрат под ръководството на Джон Чен и мисля, че има увеличен шанс той в крайна сметка да продаде на Microsoft след поправяне на бизнеса. В крайна сметка Microsoft е гигантът в предприятието.